利率期貨多頭套期保值的目的,對于企業(yè)而言,利率期貨的出現(xiàn)無疑是一件好事,可以幫助企業(yè)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),在銀行間市場建立有效的套期保值機(jī)制。由于不同機(jī)構(gòu)對于利率期貨合約的理解存在差異,因此對于不同機(jī)構(gòu)來說,需要結(jié)合自身情況和產(chǎn)品特性進(jìn)行合理選擇。此外,對于套期保值需求較大的企業(yè)而言可以選擇與金融機(jī)構(gòu)合作的方式完成套期保值業(yè)務(wù)。
一、避險(xiǎn)
在進(jìn)行套期保值時,需要關(guān)注的是如何使企業(yè)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),即企業(yè)為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該如何管理投資組合中的其他資產(chǎn)以及相關(guān)的投資工具。
在不同的市場環(huán)境下,企業(yè)需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置規(guī)劃。
同時,由于不同金融市場、不同客戶等因素都會帶來利率風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)需要關(guān)注利率市場變化情況,制定相應(yīng)方案并實(shí)施。
同時,企業(yè)也可以選擇與金融機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù),將金融工具作為對沖工具完成套期保值。
二、套保
對銀行而言,開展利率期貨業(yè)務(wù)有助于在利率市場化的背景下,通過套期保值來降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本;同時利用利率期貨實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理,有助于提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利水平。
具體來說,對于企業(yè)而言,可以將遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率相比較,如果遠(yuǎn)期匯率低于現(xiàn)在市場匯率,企業(yè)就會選擇在遠(yuǎn)期買入相應(yīng)數(shù)量的外匯合約;而如果價(jià)格高于現(xiàn)在市場匯率,則可能選擇在遠(yuǎn)期賣出相應(yīng)數(shù)量的外匯合約。
對于銀行而言,在利率市場化背景下開展利率期貨業(yè)務(wù)有助于提升對自身資金成本、資產(chǎn)管理要求等方面的要求。
對于企業(yè)和銀行來說均有各自存在優(yōu)勢和劣勢的領(lǐng)域。
對于企業(yè)來講,通過利率期貨可以進(jìn)行套期保值可以幫助自身規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);而如果是銀行而言,則需要結(jié)合自身實(shí)際情況選擇合適時機(jī)和工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
此外,對于商業(yè)銀行來說也可以通過開展金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)合作開展套期保值業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。
三、管理利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生有兩方面的原因,一方面是利率波動本身產(chǎn)生的價(jià)格偏差,另一方面則是衍生工具帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。
所謂價(jià)格偏差,就是利率波動造成現(xiàn)貨收益率與期貨合約收益率之間的差值。當(dāng)金融市場上存在利率風(fēng)險(xiǎn),而金融工具又無法規(guī)避時,就會形成這種偏差。
由于我國目前還沒有成熟的衍生品市場,在沒有有效機(jī)制規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)時,無法通過金融工具進(jìn)行對沖操作,從而導(dǎo)致企業(yè)在做多同時又面臨著巨大的壓力,這種壓力甚至?xí)ζ髽I(yè)產(chǎn)生致命性打擊。
對于企業(yè)來說,無論是做多還是做空
股指期貨都存在一個最大問題:一旦市場行情發(fā)生變化就無法及時止損或者平倉進(jìn)行對沖。
四、與金融機(jī)構(gòu)合作
企業(yè)可以選擇與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作,幫助企業(yè)建立利率期貨多頭。
比如,某大型國有企業(yè)集團(tuán)將資金投入到利率期貨市場,但由于需要進(jìn)行套期保值操作,該企業(yè)可以與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作建立利率期貨多頭。
首先,在與一家銀行簽訂合約時可選擇與該金融機(jī)構(gòu)簽訂場外期權(quán)合約。
其次,雙方約定交易保證金、交易手續(xù)費(fèi)的支付標(biāo)準(zhǔn)和方式。
通過以上內(nèi)容了解,相信您已經(jīng)知道利率期貨多頭套期保值的目的。如果您還想了解更多關(guān)于期貨期權(quán)知識內(nèi)容,請關(guān)注芝商所(
CME Group)期貨知識欄目,小編將為你收集更多的期貨期權(quán)知識。