利率期貨交割方式
利率期貨的交割方式主要有兩種：現(xiàn)金交割和實物交割。一般情況下，交易雙方都需要進行現(xiàn)金交割，而不是采用實物交割方式?，F(xiàn)金交割的方式分為兩種：第一種就是在期貨合約到期時，交易雙方進行的實物交割；第二種則是在期貨合約到期日進行的清算手續(xù)。
一、實物交割
當市場行情變化時，交易雙方可以在交割日前的最后交易日或規(guī)定的最后一個交易日進行實物交割。
在此過程中，交割商品將被轉(zhuǎn)移到交易所指定的倉庫。
交易所在結(jié)算時，會根據(jù)合約規(guī)定和市場行情確定最終交割商品的標準倉單價值，并按照最后交易日結(jié)算價或指定交割倉庫中該合約的標準倉單價值來計算出交割商品所需保證金并與交割量進行平衡后，最后一筆期貨合約對應(yīng)的現(xiàn)金和保證金將被返還給客戶。
對于采用實物交割方式的市場來說，交易所必須按照實物交割規(guī)定執(zhí)行結(jié)算程序。
二、現(xiàn)金交割
現(xiàn)金交割也是非常常見的一種交割方式，即賣方在收到買方的貨款后，在交割日當天進行的交割。
但現(xiàn)金交割并不是必須的。例如，如果一筆債券價值為100萬元，到期時買方可以選擇以1000萬元或更高價格購買債券，此時若只有300萬元資金可以購買這部分債券，那么現(xiàn)金交割就顯得比較重要了。
除此之外，由于利率期貨市場存在大量遠期合約到期，若買方有資金不足的情況，那么賣方也可以選擇用現(xiàn)金進行交割。
而現(xiàn)金交割也是一種非常常見的交易方式。
另外需要注意一個問題：就是交易雙方必須確定一個合理的價格才能夠進行期貨合約最后平倉的交易和結(jié)算；在這個時候還需要考慮市場上資金狀況對最后平倉造成的影響。
三、展期清算
展期清算是指交易雙方在到期日前進行的期貨合約交易的結(jié)算。
展期清算主要有三種方式：
（1）到期前一個交易日結(jié)束后的第一個交易日進行展期清算，這種方式可以使頭寸得到較為充分的利用，從而降低了資金占用成本。
（2）展期期間，如果市場價格發(fā)生較大變化或出現(xiàn)特殊情況時，可以進行延期結(jié)算。
（3）期貨合約期滿前一個交易日進行展期清算，如果市場價格發(fā)生較大變化時，可以通過延期結(jié)算的方式使頭寸得到充分利用。
四、清算后的余額
由于利率期貨交易的特點，在合約到期前，交易雙方會做最后一次交割，清算后剩余的保證金會全部收回。
由于利率期貨合約在到期日時不進行實物交割，所以對客戶而言，清算后剩下的資金就是一筆現(xiàn)金，在做任何投資決策時都需要把它作為重要考慮因素。
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