期權(quán)價(jià)值狀況和內(nèi)在價(jià)值
期權(quán)價(jià)值狀況和內(nèi)在價(jià)值
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期權(quán)的價(jià)值
當(dāng)交易者討論期權(quán)合約的價(jià)值時(shí)，一般使用一組通用的術(shù)語(yǔ)來(lái)描述期權(quán)合約的不同層級(jí)。這些術(shù)語(yǔ)包括 “距離到期時(shí)間”、“時(shí)間價(jià)值”、“內(nèi)在價(jià)值”和“價(jià)值狀況”。
價(jià)值狀況
價(jià)值狀況是描述合約是“價(jià)內(nèi)”、“價(jià)外”還是“平價(jià)”的術(shù)語(yǔ)。
當(dāng)期貨合約價(jià)格高于行使價(jià)時(shí)，看漲期權(quán)被稱為“價(jià)內(nèi)”。當(dāng)期貨合約價(jià)格低于行使價(jià)時(shí)，看漲期權(quán)為“價(jià)外”。
對(duì)于看跌期權(quán)，當(dāng)期貨合約價(jià)格低于行使價(jià)時(shí)，合約被稱為“價(jià)內(nèi)”，而當(dāng)合約價(jià)格高于行使價(jià)時(shí)，合約被稱為“價(jià)外”。
術(shù)語(yǔ)“平價(jià)”是指最接近標(biāo)的期貨合約的行使價(jià)。當(dāng)出現(xiàn)這種情況時(shí)，看漲和看跌期權(quán)將同時(shí)為“平價(jià)”。
術(shù)語(yǔ)“價(jià)內(nèi)”和“價(jià)外”是指期權(quán)合約本身，并不代表您的交易盈利能力，也不取決于您是購(gòu)買還是出售期權(quán)。
時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值
當(dāng)期權(quán)為“價(jià)內(nèi)”，它被稱為有“內(nèi)在價(jià)值”，而如果它在“價(jià)外”，則被稱為沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值。 當(dāng)期權(quán)到期時(shí)在“價(jià)外”，交易者會(huì)說(shuō)這個(gè)合約“到期時(shí)無(wú)價(jià)值”。
內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)若在此時(shí)到期的價(jià)值。
到目前為止，我們描述了期權(quán)合約在到期時(shí)的價(jià)值，但合約在到期之前的價(jià)值是什么？
期權(quán)值由兩部分組成，即內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。當(dāng)兩者加在一起時(shí)，便形成“期權(quán)價(jià)值”。
期權(quán)價(jià)值 = 內(nèi)在價(jià)值 + 時(shí)間價(jià)值
當(dāng)期權(quán)合約到期時(shí)，時(shí)間價(jià)值為零。這時(shí)，期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值。
期權(quán)價(jià)值 = 內(nèi)在價(jià)值 + 0
讓我們看一個(gè)期權(quán)時(shí)間價(jià)值大于零的例子。假設(shè)看漲期權(quán)還有一個(gè)月到期。這個(gè)期權(quán)價(jià)值將高于內(nèi)在值。即使期貨合約價(jià)格上下波動(dòng)，期權(quán)價(jià)值將仍然大于內(nèi)在價(jià)值。此差別在于時(shí)間價(jià)值。
隨著接近到期時(shí)間，時(shí)間價(jià)值將收縮或衰減。
您可以看到整個(gè)期權(quán)價(jià)值將始終大于內(nèi)在價(jià)值，直至到期。
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