期權(quán)行權(quán)價格
期權(quán)行權(quán)價格
工具
行使價
期權(quán)合約的一個關(guān)鍵要素是商定價格，被稱為行權(quán)價格或執(zhí)行價格。
行權(quán)價格是預(yù)定的價格，當執(zhí)行這個期權(quán)時，您可以在這個價格買入（如果是看漲期權(quán)），或賣出（如果是看跌期權(quán)）一個標的期貨合約。
行權(quán)價格范圍
當交易期權(quán)時，您可以從一系列行權(quán)價格中選擇，它們是由交易所以預(yù)定的間距設(shè)定。這個間距區(qū)間可能根據(jù)標的期貨合約而變化。
雖然期貨可在這些間距之間的價格交易，但交易所試圖設(shè)定期權(quán)行權(quán)價格間距，以滿足市場對流動性和間隔尺寸的需求。
每個期權(quán)產(chǎn)品都有一個獨特的價格間距規(guī)則，這是基于不同的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場需求。不同產(chǎn)品不但會有不同的間距，而且在某些產(chǎn)品中，間距將根據(jù)到期月份而變化。
例如，玉米期貨期權(quán)合約的兩個最早到期月份之行權(quán)價間距為5美分，而3個月和之后的合約行權(quán)價則轉(zhuǎn)變?yōu)?0美分。
對于很多期權(quán)產(chǎn)品來說，完整的行權(quán)價格范圍是由該期貨合約的前一天的當日結(jié)算價格確定。
由于市場波動，隨著時間推移，整個行權(quán)價格范圍可能擴大超出最初的上市范圍。此外，期權(quán)越接近到期，行權(quán)價格間距可能變得更加細小。
行權(quán)價格范圍例子
我們用一份虛構(gòu)的12月到期的期貨期權(quán)合約作為我們的例子。期權(quán)合約最初時，價格規(guī)則規(guī)定10點為間距和40點的行權(quán)價格范圍。假設(shè)該標的期貨合約大約在100點，期權(quán)價格范圍將設(shè)定在80、90、 100、110和 120。
隨著標的期貨合約的價格波動，交易所將監(jiān)視和調(diào)整期權(quán)行權(quán)價格范圍。
第一季度過后，市場下跌到83點，因此，新的70的行權(quán)價格生效。
在第三季度，期貨合約進一步上漲。期權(quán)合約現(xiàn)在更接近期貨合約到期日，并且交易量不斷增加。為滿足需求，交易所在80和100之間額外增加了間距為1點的行權(quán)價格
到了最后一個季度時，市場繼續(xù)上漲，交易所需要在100和110之間額外增加間距為1點的行權(quán)價格。
附加信息
獲取更多關(guān)于期權(quán)、包括執(zhí)行價格間距的信息，請訪問芝商所產(chǎn)品頁面 。
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