期權(quán)到期時的盈利和虧損
期權(quán)到期時的盈利和虧損
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期權(quán)到期時的盈利和虧損
期權(quán)頭寸在到期時的盈利和虧損是原始期權(quán)費和期貨合約與期權(quán)行使價之間價格差額的函數(shù)。
我們假設(shè)您賣出 105 美元的看漲期權(quán)，收取 2 美元期權(quán)費。 這次交易最多可能盈利 2 美元。讓我們來看看到期時期貨價格幾種不同的可能性。
要理解盈利和虧損，我們需要查看在這些可能出現(xiàn)的情景中每一種的計算過程。您賣出期權(quán)并獲得 2 美元的期權(quán)費。在每種情形中，期權(quán)費列和行使價都分別將是兩美元與105美元。如果您被指派為被執(zhí)行合約的對手方，您有義務(wù)以這一價格賣出期貨合約。
賣出看漲期權(quán)情景一
在第一種情景中，期權(quán)到期時的期貨價格為112美元。該期權(quán)將為價內(nèi)期權(quán)，而您被指派。 您將以105美元的價格賣出期貨，并瞬間在期貨上虧損7美元。您收取了2美元的期權(quán)費，而在期貨上虧損7美元，因此您的凈虧損將是5美元。
賣出看漲期權(quán)情景二
對于第二種情景，我們看到期權(quán)到期時的期貨價格為106美元。該期權(quán)也是價內(nèi)期權(quán)，而您再次被指派。你將以105美元的行使價賣出期貨，并在期貨上虧損1美元。凈額將是盈利1美元。
賣出看漲期權(quán)情景三和四
在第三種情景中，期權(quán)到期時的期貨價格為100美元。該期權(quán)是價外期權(quán)，將不會被行權(quán)。期貨上沒有出現(xiàn)虧損。因此，您從期權(quán)費上收取的2美元將成為您的總盈利。
在第四種情景中，期貨價格為94美元。這個例子類似于第三種情形，期權(quán)是價外期權(quán)，將不會被行權(quán)。同樣的，您的凈頭寸將為盈利2美元。
現(xiàn)在讓我們從買方的角度來看同一組情景。
在這種情況下，你購買105美元的看漲期權(quán)，并向賣方支付2美元的期權(quán)費。讓我們使用相同的期權(quán)到期時期貨價格，看看您可能的盈利和虧損情況。
總結(jié)
這些例子讓您從同一個交易的雙方面，了解盈利和虧損的兩種觀點。 在觀察一項期權(quán)頭寸在到期時盈利和虧損的可能性時，您需要考慮原始期權(quán)費和期貨合約與期權(quán)行使價之間價格差額。
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