歐洲美元期貨是以歐洲美元期貨合約為標(biāo)的的,也就是我們所說的“以歐元計價”的期貨合約。由于歐元是國際主要流通貨幣,因此,歐洲美元期貨市場具有十分重要的意義,它對全球金融市場有著舉足輕重的作用。
歐洲美元期貨是以歐洲美元期貨合約為標(biāo)的,但是在實際交割過程中,為了方便管理風(fēng)險和平衡交易頭寸,交易所采用了多種方式對交割進(jìn)行安排。下面我們將從交割方式和交割地點(diǎn)兩個方面對其進(jìn)行比較和分析。

現(xiàn)金交割
現(xiàn)金交割是指買賣雙方在交割時,只交付規(guī)定數(shù)量的歐元現(xiàn)金。對于套期保值者來說,現(xiàn)金交割是一種最方便的交割方式,因為它沒有交割數(shù)量的限制,可以根據(jù)市場情況靈活安排頭寸。但在實際操作中,交易者必須是即期外匯市場的外匯交易者,而且必須在規(guī)定時間內(nèi)完成全部交易。
對于期貨交易者來說,現(xiàn)金交割方式會使其承擔(dān)更大的風(fēng)險。因為在期貨合約到期時,交易者不能像現(xiàn)貨交易那樣按合約規(guī)定的價格買進(jìn)或賣出期貨合約。如果交易者選擇現(xiàn)金交割方式,則需要在到期日之前向交易所繳納相應(yīng)數(shù)額的歐元現(xiàn)金。這就使交易者面臨著一定的匯率風(fēng)險。
實物交割
實物交割是指以標(biāo)準(zhǔn)倉單作為交割的對象,在指定的交割倉庫內(nèi)進(jìn)行交割的方式。實物交割是期貨市場中最重要的一種交割方式,也是國際期貨市場普遍采用的一種方式。它使期貨合約價值在最后交易日后得到最終的實現(xiàn),從而將期貨合約價格與現(xiàn)貨價格進(jìn)行聯(lián)系,有效地消除了由于保證金的存在而產(chǎn)生的投機(jī)行為。
跨市交割
跨市交割是指同一歐洲期貨交易所的不同交易所之間的期貨合約進(jìn)行的交割。按照交割方式來看,跨市交割可以分為兩種:一種是實物交割,另一種是現(xiàn)金交割。
實物交割,就是指買賣雙方進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。雙方根據(jù)自己的頭寸和價格預(yù)期,在最后交易日前自行選定時間和地點(diǎn),將未平倉合約進(jìn)行實物交割,以確定實際盈虧?,F(xiàn)金交割,就是買賣雙方在規(guī)定的時間內(nèi)通過結(jié)算所進(jìn)行清算和交收。在實際操作中,兩種方式都得到了廣泛的應(yīng)用。
配對交易
配對交易也叫期貨多頭與期貨空頭的配對交易,是指在期貨合約到期交割之前,雙方達(dá)成協(xié)議,在未來某個特定時間以固定價格買賣雙方在約定時間內(nèi)成交的一種交易方式。由于該方式下交易雙方是直接進(jìn)行交易,因此可以避免交割風(fēng)險。
場外交易
在歐洲美元期貨中,場外交易(OTC)是一種常見的交割方式,它也是期貨交易的一個重要組成部分。場外交易主要是指交易者之間在交易所外進(jìn)行的交易,一般又稱柜臺交易。場外交易的形式多種多樣,包括即期現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期合約交易和互換合約等。
在歐洲美元期貨中,我們主要介紹即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期合約交易兩種形式。即期現(xiàn)貨交易一般都是在交易者之間直接進(jìn)行的,這也是目前歐洲美元期貨市場最為主要的交割方式。遠(yuǎn)期合約交易主要是指交易者在交易所外與其他交易者進(jìn)行的合約買賣,這也是一種常見的交割方式。當(dāng)然,還有一種更為常見的交割方式——互換合約,它就是交易者與交易者之間簽訂以固定價格交換現(xiàn)金流的合約。
通過以上內(nèi)容了解,相信您已經(jīng)知道歐洲美元期貨的交割方式。如果您還想了解更多關(guān)于期貨期權(quán)知識內(nèi)容,請關(guān)注芝商所(
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