什么是長期利率期貨 長期利率期貨交割方式
什么是長期利率期貨？長期利率期貨交割方式有哪些？下面小編來告訴大家。
一、什么是長期利率期貨
長期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以上的各種利率期貨，即以資本市場的各類債務(wù)憑證為標的的利率期貨均屬長期利率期貨，包括各種期限的中長期國庫券期貨和市政公債指數(shù)期貨等。
二、長期利率期貨交割方式
第一種交割方式：實物交割。
實物交割是指期貨合同到期時，期貨合同的買賣雙方按照交易所制定的規(guī)定，通過轉(zhuǎn)讓期貨合同標的物的所有權(quán)，對到期的未平倉合同進行結(jié)算的行為。目前，實物交割也是利率期貨中國債期貨交易的一種常見方式。
因為國債期貨的標的是名義債券，實際上是沒有完全相同的債券的，所以在實物交割中采用指定一籃子近似的國債來交割的方式，符合條件的交割券通過轉(zhuǎn)換因子，進行發(fā)票金額計算，并由賣方選擇更為便宜的可交割債，通過有關(guān)債券托管結(jié)算系統(tǒng)進行。由于這種交割制度在實踐中操作便捷，在一定程度上不僅推動了國債期貨交易的發(fā)展，也提高了現(xiàn)貨市場的流動性。
第二種交割方式：現(xiàn)金交割。
現(xiàn)金交割是指到期未平倉期貨合約進行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用于金融期貨中期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約，在利率期貨中主要用于短期利率期貨的交割。
現(xiàn)金交割制度的主要成功條件在于現(xiàn)貨指導(dǎo)價的客觀性，因為期貨合約在最終結(jié)算盈虧時是根據(jù)現(xiàn)貨指導(dǎo)價計算的，交易者可利用操縱現(xiàn)貨價格來達到影響現(xiàn)金結(jié)算價格的目的，所以如何設(shè)計最終結(jié)算價格的采樣和計算非常重要。
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