利率期貨報(bào)價(jià)方式有哪些
利率期貨又稱利率期貨合約，是指以某一種固定利率或浮動(dòng)利率為標(biāo)的物，在未來的某個(gè)時(shí)期內(nèi)按一定的交割日期為標(biāo)的物進(jìn)行交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這種標(biāo)準(zhǔn)化合約包含兩個(gè)要素：一是標(biāo)的物，即標(biāo)的物是某種特定的利率或浮動(dòng)利率；二是交割日期，即合約規(guī)定在某個(gè)具體時(shí)間進(jìn)行交割。
標(biāo)的物
利率期貨的標(biāo)的物，即所交易的利率期貨合約所指的具體利率。世界上任何一種商品的價(jià)格都是由供求關(guān)系決定的，在利率期貨中，也是由供求關(guān)系決定其價(jià)格。但在期貨市場(chǎng)上，不同的利率品種，其供求關(guān)系不同，因此在同一合約中不同品種所代表的利率水平也不相同。目前，世界上所有的利率期貨都是以某一種固定或浮動(dòng)利率作為標(biāo)的物進(jìn)行交易。中國(guó)目前正在進(jìn)行國(guó)債期貨交易，其標(biāo)的物是五年期國(guó)債期貨合約。
交割日期
交割日期是指買賣雙方通過買賣合約所確定的實(shí)際交割日期，也是交易雙方根據(jù)合同規(guī)定，在規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行合約的實(shí)物交割。為了避免在期貨市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)期貨交易所都規(guī)定了不同的交割日期，如紐約商業(yè)交易所（NYMEX）規(guī)定在每一個(gè)交易日下午1點(diǎn)（北京時(shí)間），芝加哥商業(yè)交易所（CME）規(guī)定在每一個(gè)交易日上午11點(diǎn)（北京時(shí)間）進(jìn)行交割。利率期貨一般在每個(gè)交易日的下午1點(diǎn)（北京時(shí)間）進(jìn)行交割。
買賣雙方所確定的實(shí)際交割日期必須符合如下條件：
1、合約標(biāo)的物是某種固定利率或浮動(dòng)利率；
2、合約規(guī)定了具體的交割日期。
合約單位
利率期貨合約以一定的貨幣（一般是美元）作為計(jì)價(jià)單位，而不是以固定利率或浮動(dòng)利率為標(biāo)的物。所以，期貨合約的價(jià)值主要由未來交割的標(biāo)的物所決定。根據(jù)規(guī)定，利率期貨合約的價(jià)值是以合約到期時(shí)該合約的現(xiàn)值減去現(xiàn)金或其他資產(chǎn)價(jià)格來計(jì)算的。例如，在美國(guó)短期國(guó)債期貨合約中，標(biāo)的物是3個(gè)月期債券。
保證金
保證金是指合約價(jià)值的一部分，是交易雙方為完成某一項(xiàng)交易而必須交納的金額，這種金額通常由交易所規(guī)定。保證金的作用是保證買方有能力按合約規(guī)定支付貨款和履行義務(wù)，也就是保障合約能履行。買賣雙方交納的保證金不是固定的，而是隨標(biāo)的價(jià)格變化而變化。根據(jù)交易品種和杠桿比率不同，保證金也不盡相同。在進(jìn)行利率期貨交易時(shí)，投資者所需繳納的保證金一般為合約價(jià)值的5%-10%。這個(gè)比例隨著不同的市場(chǎng)狀況和品種而有所變動(dòng)。
利率期貨的結(jié)算方式
利率期貨的結(jié)算方式一般采用現(xiàn)金結(jié)算方式，即交割時(shí)，通過期貨公司的交割部將合約和現(xiàn)金進(jìn)行交割，而不是在交易所內(nèi)進(jìn)行?，F(xiàn)金結(jié)算又分為凈額軋差和全額軋差兩種形式。凈額軋差又稱為逐日盯市，是指交易雙方按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行盈虧計(jì)算，按規(guī)定比例對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行平倉(cāng)處理。
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