利率期貨報價方式有哪些
利率期貨的報價方式有很多，主要有以固定點(diǎn)價為基礎(chǔ)的報價方式，以實(shí)際成交價格為基礎(chǔ)的報價方式，以實(shí)際成交價格加上或減去一定比例的保證金為基礎(chǔ)的報價方式，以及以固定點(diǎn)價加或減一定比例的保證金為基礎(chǔ)的報價方式。目前國際市場上以浮動點(diǎn)價制為基礎(chǔ)的報價方式較為廣泛。
固定點(diǎn)價制
固定點(diǎn)價制是指期貨合約交割月份前一個月的每日價格在平盤附近波動，并隨著到期日的臨近而逐漸接近，最后一天收盤價格為最后交易日的交割結(jié)算價。固定點(diǎn)價制下，期貨合約的交割結(jié)算價由交易所按照中國人民銀行公布的銀行間債券市場交易利率確定。當(dāng)固定點(diǎn)價制下的平盤價格高于最后交易日收盤價時，期貨合約不能交割；當(dāng)固定點(diǎn)價制下的平盤價格低于最后交易日收盤價時，期貨合約可以交割。
實(shí)際成交價格制
實(shí)際成交價格制是指以實(shí)際成交價格為基礎(chǔ)的報價方式，即每一個買賣雙方均按報價當(dāng)日市場上的利率期貨合約的實(shí)際成交價格進(jìn)行交易，若有多個報價，則以所有報價的算術(shù)平均值為該期貨合約的實(shí)際成交價格。實(shí)際成交價格制是利率期貨市場上應(yīng)用最為廣泛的一種報價方式，也是目前國際上大多數(shù)交易所所采用的報價方式。
保證金加點(diǎn)制
即按照買賣雙方的盈虧，分別在點(diǎn)價和保證金上加點(diǎn)。這是一種較為激進(jìn)的報價方式，在美國市場上較為流行。加點(diǎn)幅度取決于市場波動情況，一般是1%到5%。如果市場波動幅度較大，點(diǎn)價加點(diǎn)幅度可以達(dá)到10%；如果市場波動幅度較小，點(diǎn)價加點(diǎn)幅度也可以達(dá)到5%。
固定點(diǎn)價加保證金制
固定點(diǎn)價制是指期貨合約在點(diǎn)價時，各合約的結(jié)算價均以某一固定的價格（或加減保證金后的價格）成交，此后任何買賣雙方不得再以該固定點(diǎn)價成交。在固定點(diǎn)價制下，各合約的結(jié)算價與實(shí)際結(jié)算價之間存在一個差額，即各種合約所產(chǎn)生的損益都由買賣雙方按各自所承擔(dān)的風(fēng)險程度分?jǐn)?。在期貨合約交割月前一個月，各合約結(jié)算后的實(shí)際成交價格均為最后一筆成交價格，因此各合約產(chǎn)生的損益都由最后一筆交易決定。
固定點(diǎn)價制下，買賣雙方應(yīng)繳納一定比例的保證金。保證金是指在期貨交易中用于彌補(bǔ)交易雙方在期貨交易中所發(fā)生損失的金額。例如，在期貨市場上，為了保證交易雙方不會因價格波動而蒙受損失，規(guī)定買賣雙方在買入或賣出期貨時需繳納一定比例的保證金。
浮動點(diǎn)價制
浮動點(diǎn)價制是指在報價時，不是以實(shí)際的成交價格來報出，而是以固定的點(diǎn)價來報出，通常情況下是在當(dāng)前市場上普遍存在的一個價格。在此基礎(chǔ)上，客戶可以根據(jù)自己的意愿，通過交易系統(tǒng)選擇報價點(diǎn)價。
浮動點(diǎn)價制對市場參與者來說有兩點(diǎn)好處：一是投資者可以根據(jù)自己對利率期貨走勢的判斷，通過交易系統(tǒng)選擇自己所需要的點(diǎn)價價格；二是投資者在選擇價格時可以根據(jù)自己所需要的價格來選擇點(diǎn)價價格。
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