利率期貨以什么作為標(biāo)的物
利率期貨以什么作為標(biāo)的物？利率期貨的標(biāo)的是一種期限為一個(gè)月的標(biāo)準(zhǔn)化利率，因此又被稱(chēng)為“遠(yuǎn)期合同”。所謂遠(yuǎn)期合同，是指在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)期貨合約，即在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，在交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)以未來(lái)的一定利率作為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)期貨合約。因此，從投資角度看，就是把不同種類(lèi)的投資工具當(dāng)作一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)組合來(lái)進(jìn)行交易。
一、從標(biāo)的物來(lái)看，利率期貨的價(jià)格反映了未來(lái)實(shí)際借貸成本，因此又被稱(chēng)為“真實(shí)利率期貨”。
這一點(diǎn)與股票、債券等金融工具不同，股票等金融工具的價(jià)格只是一個(gè)參考值，而利率期貨的價(jià)格反映了未來(lái)一個(gè)月內(nèi)一定時(shí)期內(nèi)的實(shí)際借貸成本，即代表了一個(gè)月后將以一個(gè)什么樣的價(jià)格借給某人一筆錢(qián)，這可以為投資者提供某種類(lèi)似利率的預(yù)期。
二、從合約期限來(lái)看，期限越長(zhǎng)的期貨合約，其價(jià)格與實(shí)際交易期限一致的可能性就越大。
比如，一年的銀行定期存款利率為5%，而兩年期的銀行定期存款利率是4%。
期限短一點(diǎn)的期貨合約通常有較高的價(jià)格，因?yàn)榈狡谌蛰^短，而且市場(chǎng)上沒(méi)有足夠多的現(xiàn)貨交易合約來(lái)進(jìn)行交割。
但是，如果一年的定期存款利率為4%，兩年來(lái)到期后你會(huì)發(fā)現(xiàn)兩年期期貨合約的價(jià)格為4.85%；如果到期日是一年，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在一個(gè)月內(nèi)期貨價(jià)格為3.25%。
從以上分析可以看出，期限短、交易活躍且價(jià)格與未來(lái)期限一致的期貨合約可以吸引更多交易者參與。
三、從買(mǎi)賣(mài)方向看，無(wú)論是做多還是做空利率期貨，都要按照“買(mǎi)入或賣(mài)出”的方向進(jìn)行交易，也就是說(shuō)買(mǎi)入方向與賣(mài)出方向一致。
所以，做多與做空利率期貨都是以“買(mǎi)入”的方向進(jìn)行交易。
那么具體怎么做呢？
一般來(lái)說(shuō)，在持有債券到期之前，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)利率期貨價(jià)格波動(dòng)非常劇烈。
四、利率期貨交易的時(shí)間點(diǎn)非常關(guān)鍵。
在國(guó)際市場(chǎng)上，利率期貨交易的時(shí)間點(diǎn)通常是美國(guó)芝加哥交易所的下午2:30至5:00（夏令時(shí)），在北京時(shí)間凌晨1:30（冬令時(shí)）結(jié)束。
在國(guó)內(nèi)，目前尚無(wú)相關(guān)品種上市，只有國(guó)債期貨。
在上海和香港的期貨市場(chǎng)中，利率期貨交易的時(shí)間點(diǎn)是從美國(guó)芝加哥交易所下午2:30開(kāi)始的。
利率期貨交易的時(shí)間點(diǎn)還沒(méi)有確定，這主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)尚無(wú)相關(guān)品種上市。
不過(guò)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)之間有時(shí)間差，所以國(guó)內(nèi)也可以利用這種制度安排進(jìn)行相關(guān)品種的交易。
目前國(guó)債、MBS等是被允許交易的利率衍生品品種。
五、在美國(guó)市場(chǎng)內(nèi)已經(jīng)有了幾個(gè)典型的期貨品種。
首先是聯(lián)邦基金期貨，包括短期國(guó)庫(kù)券期貨、短期國(guó)債期貨和長(zhǎng)期國(guó)債期貨；其次是美國(guó)銀行間拆借利率（NI-SOFR），也稱(chēng)為貸款市場(chǎng)指數(shù)（LIBOR）；第三個(gè)是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)債券（Standard Treasury Rates），也稱(chēng)為抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（CDS）。
通過(guò)以上內(nèi)容了解，相信您已經(jīng)知道利率期貨以什么作為標(biāo)的物。如果您還想了解更多關(guān)于期貨期權(quán)知識(shí)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注芝商所(CME Group)期貨知識(shí)欄目，小編將為你收集更多的期貨期權(quán)知識(shí)。
下一篇：
什么是歐洲美元期貨
相關(guān)期貨知識(shí)
最新期貨知識(shí)
最新市場(chǎng)研報(bào)
相關(guān)期貨知識(shí)
最新期貨知識(shí)
