由于保證金制度和低交易成本，股指期貨交易被機(jī)構(gòu)投資者廣泛用作資產(chǎn)配置的手段。例如，以債券為主要投資對(duì)象的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，在此期間，股市可能會(huì)大幅上漲，并計(jì)劃抓住投資機(jī)會(huì)。然而，由于債券以外的品種比例有嚴(yán)格的限制，大部分資金不可能投資于股市。此時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者可以用較少的資金購(gòu)買(mǎi)股指期貨，從而獲得股市上漲的平均收益，提高資金的整體配置效率。

 

 

股指期貨具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。通過(guò)公開(kāi)高效期貨市場(chǎng)上眾多投資者的競(jìng)價(jià)，有利于形成更能反映股票真實(shí)價(jià)值的股票價(jià)格。期貨市場(chǎng)之所以具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，一方面是因?yàn)楣芍钙谪浗灰椎膮⑴c者眾多，價(jià)格形成包含了各方對(duì)價(jià)格預(yù)期的信息。另一方面，股指期貨具有交易成本低、杠桿率高、指令執(zhí)行速度快等優(yōu)點(diǎn)。投資者在收到新的市場(chǎng)信息后，更傾向于優(yōu)先調(diào)整在期貨市場(chǎng)的頭寸，這也使得股指期貨價(jià)格對(duì)信息的反應(yīng)更快。

 

 

股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)的，投資者可以通過(guò)在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)的反向操作來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩部分:非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通?？梢酝ㄟ^(guò)分散投資將這種風(fēng)險(xiǎn)的影響降到最低，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很難通過(guò)分散投資來(lái)規(guī)避。股指期貨有賣(mài)空機(jī)制。股指期貨的引入為市場(chǎng)提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具。擔(dān)心股市會(huì)下跌的投資者可以通過(guò)賣(mài)出股指期貨合同對(duì)沖股市整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于減少集體拋售對(duì)股市的影響。

 

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