美式期權(quán)(American option)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。也就是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個工作日，在紐約時間上午9時30分以前選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。美式期權(quán)允許期權(quán)持有者在到期日或到期日前執(zhí)行購買（如果是看漲期權(quán)）或出售（如果是看跌期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

 

舉例：今天上午歐元/美元即期匯價為1.1500，一客戶預(yù)期歐元的匯價晚上或明天可能升上1.1600或更高水平。于是他便向銀行買入一個面值為10萬歐元，時間為兩周，行使價在1.1500的歐元看漲、美元看跌的美式期權(quán)，設(shè)費率為2.5%（即買期權(quán)要付出2500歐元費用）。翌日，歐元/美元的匯價上升了，且超越1.1500，達(dá)1.1700水平。那么，該客戶可以要求馬上執(zhí)行期權(quán)（1.1700-1.1500=200）獲利200點，即2000美元。但減去買入期權(quán)時支付的費用后，客戶仍虧損875美元（2000-2500×1.1500=-875美元）?？梢?，美式期權(quán)雖然較為靈活和方便，但期權(quán)費的支出是十分昂貴的。

 

歐式期權(quán)(European Options)即是指買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當(dāng)天才能行使的期權(quán)。在亞洲區(qū)的金融市場，規(guī)定行使期權(quán)的時間是期權(quán)到期日的北京時間下午14∶00。過了這一時間，再有價值的期權(quán)都會自動失效作廢。

 

舉例：該客戶預(yù)期歐元/美元會在兩周內(nèi)從1.1500水平逐步上升到1.1700水平。于是他同樣買入一個面值10萬歐元、時間兩周，行使價在1.1500水平的歐式期權(quán)，期權(quán)費只是0.65%（即付費650歐元）。但該歐式期權(quán)必須等到到期日當(dāng)天的北京時間下午14∶00才能行使。不能像美式期權(quán)那樣隨意執(zhí)行。假設(shè)該期權(quán)到期同樣以1.1700執(zhí)行，客戶即可獲利1252.50美元（2000-650×1.1500=1252.50）。

 

通過以上內(nèi)容了解，相信您已經(jīng)知道在不同的執(zhí)行時間期權(quán)可分為哪幾種類型了吧。如果您還想了解更多關(guān)于期貨期權(quán)知識內(nèi)容，請關(guān)注芝商所(CME Group)期貨知識欄目，小編將為你收集更多的期貨期權(quán)知識哦。