長期利率期貨合約采用什么報價方式
利率期貨合約是指交易雙方規(guī)定在未來交割月份交割一定數(shù)量帶利息金融憑證的標(biāo)準(zhǔn)化契約，其交易對象為中長短期可交割的金融憑證。長期利率期貨合約采用什么報價方式和交割方式呢？下面我們一起來看下。
1、報價方法。長期利率期貨合約采用什么報價方式？美國期貨市場中長期國債期貨采用價格報價法，報價以面值100美元的標(biāo)的國債價格為基礎(chǔ)。
2、交割方式。美國中長期國債期貨是實物交割，只能通過聯(lián)邦電子轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)完成。在中長期國債的交割中，賣方有權(quán)選擇要交割的債券種類。賣家自然會根據(jù)各種情況選擇最有利于賣方進(jìn)行交割的最便宜可交割債券來交割。由于可交割債券的票面利率和到期日可以不同，各種可交割債券的價格與國債期貨沒有直接的可比性。因此引入了一個轉(zhuǎn)換因子，定義為假設(shè)所有到期債券的年利率為6%（復(fù)利每6個月計算一次），在交割月的第一個交易日，債券價格與其面值的比值。為了便于計算，債券的剩余期限和距付息日的時間取整到最近的3個月。用可交割債券的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割價格得到轉(zhuǎn)換后該債券的價格。
在國債期貨交易中，成交價格不包括應(yīng)付利息，國債應(yīng)付利息需在交割時另行計算。賣方交付可交割債券應(yīng)收入的總金額=1000美元×期貨交割價格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。
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