期貨溢價(jià)是什么意思 期貨合約的溢價(jià)存在那些可能
期貨溢價(jià)是什么意思?期貨溢價(jià)一般指在正常的供求關(guān)系下，現(xiàn)貨相對(duì)低于期貨價(jià)格，近期合約低于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。由于近低遠(yuǎn)高的合約間基差關(guān)系反映了正常的持倉(cāng)費(fèi)狀況，因此也稱(chēng)為正向市場(chǎng)。
期貨溢價(jià)即交易延期費(fèi)延期日息。Contango這個(gè)詞被交易者用來(lái)形容一種特殊的市場(chǎng)狀態(tài)，當(dāng)某個(gè)商品的期貨合約比近期合約要貴時(shí)，即稱(chēng)之為Contango(期貨溢價(jià))。
在面對(duì)到期月份不相同的合約時(shí)我們往往會(huì)看到，同一品種、不同交割時(shí)間的合約雖然會(huì)同漲同跌，但是它們的價(jià)格不一樣，而且波動(dòng)的幅度也有所差別。這其實(shí)就是期貨不同到期月份合約間的溢價(jià)。
期貨合約的溢價(jià)存在那些可能呢？
期貨合約是有標(biāo)的物的，而沒(méi)有到交割時(shí)間的期貨合約的標(biāo)的物有兩種可能：一種是還未生產(chǎn)出來(lái)，另一種可能是已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)，現(xiàn)在正在儲(chǔ)存中。
我們先來(lái)看第一種可能，如果標(biāo)的物未被生產(chǎn)出來(lái)，比如說(shuō)石油正在勘探中，那么作為供貨商面臨挖不出油的風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)于第一種可能而言期貨合約的溢價(jià)其實(shí)是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
再來(lái)看第二種可能，即石油已經(jīng)被挖掘出來(lái)了。然而被挖掘出來(lái)的石油還要過(guò)一段時(shí)間、等合約到期了才進(jìn)行交割，所以石油需要進(jìn)行儲(chǔ)存和看管。石油的儲(chǔ)存和看管是需要較高的成本的。所以對(duì)于這一種可能而言，期貨合約的溢價(jià)其實(shí)就是存儲(chǔ)費(fèi)用的溢價(jià)。
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