外匯期貨合約是在特定的時(shí)間和地點(diǎn)以固定的貨幣、商品和外匯的數(shù)量,按預(yù)先規(guī)定的條件進(jìn)行買賣的書面協(xié)議。它是一種標(biāo)準(zhǔn)化了的遠(yuǎn)期合同,并在交易時(shí)不涉及現(xiàn)金(交割時(shí)必須用貨幣支付),而只是規(guī)定以特定的一種或多種貨幣買賣某一數(shù)量的某種資產(chǎn),與遠(yuǎn)期合同相比,它具有以下幾個(gè)特征:
期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的
期貨合約一般都是標(biāo)準(zhǔn)化的,這是因?yàn)椋谪浗灰椎碾p方都必須遵守合同規(guī)定的條款,所以雙方都很容易判斷對方的履約能力。因此,期貨合同的執(zhí)行非常有效。而遠(yuǎn)期合同一般要經(jīng)過多次磋商、談判和簽訂才能最終確定。
期貨交易是在固定的場所、固定的時(shí)間、通過電子交易系統(tǒng)進(jìn)行
期貨交易的場所是一個(gè)專門的交易所,如芝加哥期貨交易所,每個(gè)交易日的交易都是在這個(gè)交易所內(nèi)進(jìn)行,而遠(yuǎn)期合同的交易則不能在交易所內(nèi)進(jìn)行,遠(yuǎn)期合同的交易雙方都必須事先約定交割日期和交割地點(diǎn),并通過銀行或經(jīng)紀(jì)人來完成交易。由于期貨交易是在交易所內(nèi)進(jìn)行的,因此它可以采用電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行操作,而遠(yuǎn)期合同只能以紙質(zhì)形式進(jìn)行交易,只有當(dāng)履約時(shí)才需要到交易所或銀行進(jìn)行交割。期貨交易是在固定的時(shí)間、固定的地點(diǎn)進(jìn)行的,期貨公司每天要提供給客戶一份當(dāng)日行情報(bào)表,客戶可以通過電話或計(jì)算機(jī)隨時(shí)查詢當(dāng)天的價(jià)格、交易記錄等。
期貨合約一般都規(guī)定有交割日期
期貨合約的交割日期是指按規(guī)定交割期貨合約的日期,如規(guī)定在4月31日之前交割,則4月1日為第一個(gè)交割日;如規(guī)定在4月31日之后交割,則4月1日為第二個(gè)交割日。期貨合約的交割點(diǎn)是指期貨合約規(guī)定的應(yīng)交倉的現(xiàn)貨商品或現(xiàn)金的交割點(diǎn),是在買賣雙方履行義務(wù)后實(shí)際得到的商品或現(xiàn)金數(shù)量與買賣雙方在期貨合約中規(guī)定的數(shù)量一致時(shí)進(jìn)行結(jié)算、清算所得到的貨幣或?qū)嵨飻?shù)量。如在美國,由于商品期貨合約一般都規(guī)定有交割日期,因此,在交割日期到來之前,買賣雙方可以通過雙方約定好的機(jī)構(gòu)或中介進(jìn)行實(shí)物交割,在實(shí)際交割時(shí),以貨幣而不是現(xiàn)金結(jié)算。
期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化了的資產(chǎn)
外匯期貨交易的對象是在未來某一特定時(shí)間以固定數(shù)量的某種貨幣進(jìn)行買賣的某種資產(chǎn),因而是標(biāo)準(zhǔn)化了的資產(chǎn)。如果雙方對商品(或勞務(wù))的質(zhì)量、數(shù)量或價(jià)格有約定,則可以按照約定價(jià)格進(jìn)行交易,如果雙方對商品(或勞務(wù))的質(zhì)量、數(shù)量沒有約定,則只能按照期貨交易中所規(guī)定的商品(或勞務(wù))的質(zhì)量、數(shù)量來確定交收貨幣。如果雙方對商品(或勞務(wù))質(zhì)量、數(shù)量沒有約定,則只能按照期貨合同中規(guī)定的價(jià)格來確定交收貨幣。
期貨交易采用保證金制度
在期貨交易中,交易者必須按照其所買賣合約價(jià)值的一定比例交納一定數(shù)量的保證金,這是保證期貨交易正常進(jìn)行的資金保證,交易者交納的保證金隨交易品種、期限和數(shù)量的不同而變化。遠(yuǎn)期合同交易中沒有保證金制度,交易者可以不交納保證金而進(jìn)行買賣,這就意味著,如果在遠(yuǎn)期合同市場上買賣一種商品,其價(jià)格上升或下跌,只需按合約價(jià)值的一定比例交納一定數(shù)量的資金即可進(jìn)行交易。而期貨合約則要按所買賣品種、期限和數(shù)量繳納一定數(shù)量的資金。
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