利率期貨主要包括哪些品種
利率期貨的基本原理是利率期貨交易雙方在集中交易場所，按照規(guī)定的標準化合約進行集中競價交易，通過公開競價產(chǎn)生一個成交價格，該價格就是利率期貨的價格。目前，我國國債期貨上市品種為10年期國債期貨合約。
利率是指貨幣所代表的價值或數(shù)量。它可以反映資金供求關系，影響金融資產(chǎn)價格水平。利率又可分為法定利率和市場利率。法定利率是指由國家法律、法規(guī)所規(guī)定的利息。市場利率是指由金融機構、企業(yè)或個人在中央銀行進行的存款或貸款而獲得的利息收益。國際上比較有代表性的利率期貨品種主要有美國的貼水利率、英國的利息率、德國的利息率和日本的日息等。
美國的貼水利率
美國的貼水利率是美國短期國債價格的定價基準。在20世紀90年代以前，美國短期國債的利率并不是固定的，而是隨著市場利率的變化而變化。貼水利率一般分為隔夜、1周、2周和3周四個期限品種。
隔夜和1周期債券的貼水利率與聯(lián)邦基金目標利率負相關，因此，當聯(lián)邦基金目標利率上升時，隔夜和1周期債券的價格下跌；當聯(lián)邦基金目標利率下降時，隔夜和1周期債券的價格上漲。
短期國債的市場價格主要受美國國債收益率曲線的影響，當短期國債收益率曲線變陡時，短期國債的市場價格就會下降；當短期國債收益率曲線變緩時，短期國債的市場價格就會上升。因此，美國短期國債利率是判斷美國經(jīng)濟走勢和宏觀經(jīng)濟政策調整方向的重要參考指標。
英國的利息率
英國利息率是英國中央銀行通過商業(yè)銀行提供貸款或向私人提供貸款而收取的利息。在英國，利率期貨品種有3個：三年期倫敦銀行同業(yè)拆放利率（London Interbank Exchange Rate，簡稱3個月倫敦同業(yè)拆放利率）、五年期倫敦銀行同業(yè)拆放利率（London Interbank Exchange Rate，簡稱5年期倫敦同業(yè)拆放利率）和十年期倫敦銀行同業(yè)拆放利率（London Interbank Exchange Rate，簡稱10年期倫敦同業(yè)拆放利率）。其中，5個月倫敦同業(yè)拆放利率是英國最重要的利息率期貨品種。
德國的利息率
德國利息率是指在德國市場上，一年期國債利率與10年期國債利率之比。由于德國的利率期貨市場發(fā)展時間較短，目前德國的利息率期貨交易主要以現(xiàn)券交易為主，主要有四種合約：1)RU1/RU,RU1/RU是指在交易所交易的30年期德國國債和5年期德國國債，通常采用公開競價方式進行交易；2)RU2/RU,RU2/RU是指在交易所交易的5年期德國國債和10年期德國國債，通常采用非公開競價方式進行交易；3)RU3/RU,RU3/RU是指在交易所交易的10年期德國國債和20年期德國國債，通常采用公開競價方式進行交易；4)RU4/RU。
日本的日息
日本的日息（Yield）是日本金融市場上最活躍的利率期貨品種。日息是在一定期限內按事先約定的利率計算的利息。日本的日息利率由中央銀行設定，并隨市場利率變動而變動。日本的日息期貨主要在東京證券交易所和東京商品交易所交易。投資者在東京證券交易所買賣日息期貨合約，可以按規(guī)定價格在期貨市場買入或賣出期貨合約。在東京商品交易所，日息期貨合約可以交易的合約期限為一年、三年、五年，也可以交易其他期限的合約。
我國利率期貨發(fā)展現(xiàn)狀
我國已經(jīng)上市了3個利率期貨品種：銀行間同業(yè)拆借利率期貨、短期國債期貨和1年期國債期貨。
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