天然氣期貨交易規(guī)則有哪些
天然氣期貨交易規(guī)則有哪些？天然氣期貨是天然氣行業(yè)推出的一種期貨產(chǎn)品。與傳統(tǒng)商品期貨不同，天然氣期貨的標(biāo)的物是天然氣，屬于能源商品范疇。目前我國還沒有上市天然氣期貨合約。對天然氣期貨的研究始于上世紀(jì)80年代，天然氣行業(yè)從上游到下游已開展了多項(xiàng)相關(guān)研究工作。但目前國內(nèi)尚無已上市的天然氣期貨產(chǎn)品，現(xiàn)有的研究主要集中在對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況及未來需求預(yù)測分析、國內(nèi)外天然氣價(jià)格走勢等方面。
天然氣期貨合約標(biāo)的物
天然氣屬于可再生能源，其產(chǎn)生主要依賴于化石能源，從資源稟賦來看，我國天然氣資源相對貧乏，對外依存度較高。據(jù)《中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院油氣工業(yè)市場研究報(bào)告》顯示，我國天然氣對外依存度由2005年的30%上升到2015年的56.3%，天然氣對外依存度超過20%。目前，國際市場天然氣價(jià)格波動較大。截至2018年底，國際油價(jià)上漲約60%，導(dǎo)致亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)格上漲約30%；而在今年1月初，受北美氣價(jià)大幅下跌影響，亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)大幅下跌。
天然氣期貨與天然氣現(xiàn)貨價(jià)格
天然氣期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系，目前還沒有統(tǒng)一的結(jié)論。天然氣價(jià)格受到多種因素的影響，在實(shí)際應(yīng)用中，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格存在差異。目前，對天然氣期貨與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的研究主要是基于歷史數(shù)據(jù)和理論分析。隨著研究的深入，天然氣期貨在發(fā)現(xiàn)市場價(jià)格方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
交易方式
天然氣期貨交易采用做市商制度。合約在每個(gè)交易日的交易時(shí)間內(nèi)，由做市商在天然氣期貨交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行連續(xù)報(bào)價(jià)，其他時(shí)間不報(bào)價(jià)。做市商根據(jù)自身對天然氣期貨價(jià)格的預(yù)測，對買賣雙方報(bào)出一個(gè)買入價(jià)和賣出價(jià)，通過買賣雙方成交來實(shí)現(xiàn)的。如果沒有成交，則繼續(xù)掛單等待下一個(gè)交易日的交易時(shí)間。如果有成交，則在下一個(gè)交易日以此價(jià)格進(jìn)行撮合成交。同時(shí)，天然氣期貨實(shí)行保證金制度，杠桿率較高。
交易時(shí)間
天然氣期貨交易時(shí)間為每個(gè)交易日的上午9點(diǎn)至11點(diǎn)和下午1點(diǎn)至3點(diǎn)。其中，上午9點(diǎn)至11點(diǎn)為集合競價(jià)時(shí)間，上午1點(diǎn)至3點(diǎn)為連續(xù)競價(jià)時(shí)間，下午3點(diǎn)至4點(diǎn)為閉市競價(jià)時(shí)間。
天然氣期貨交易時(shí)間的設(shè)計(jì)是根據(jù)天然氣市場發(fā)展的客觀需求以及國際原油期貨交易制度的特點(diǎn)，同時(shí)考慮到我國能源行業(yè)及天然氣期貨市場的實(shí)際情況而設(shè)計(jì)的。交易時(shí)間的安排可以避免與國際主要石油期貨交易所產(chǎn)生沖突，同時(shí)也能保證投資者進(jìn)行正常的交易活動。
交割制度
交割制度是期貨交易的一個(gè)重要組成部分。我國商品期貨在交割制度上采用實(shí)物交割和現(xiàn)金交割相結(jié)合的方式。在天然氣期貨合約的交割期，采用實(shí)物交割，以天然氣為標(biāo)的物的天然氣期貨合約以天然氣現(xiàn)貨價(jià)格為結(jié)算價(jià)，不進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。
天然氣期貨合約的交割流程包括：買方提出交割申請、賣方確認(rèn)交收、雙方達(dá)成交易意向、買方向賣方支付貨款、賣方提貨（或提貨不能），以及雙方辦理相關(guān)手續(xù)。天然氣期貨合約實(shí)行實(shí)物交割制度，其交割量為每個(gè)交易日的成交量的和持有的倉單量之和。到期時(shí)，買方會員或客戶應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將所持天然氣按交易所規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)全部交付給賣方會員或客戶。
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