外匯期貨市場的主要構(gòu)成要素包括哪些
外匯期貨市場的主要構(gòu)成要素包括：合約的標(biāo)的、交易市場、結(jié)算制度、交易組織方式。外匯期貨合約的標(biāo)的是在外匯市場上流通的、以某種外匯為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，由交易所統(tǒng)一制定。外匯期貨合約是由交易所管理，并實(shí)行集中清算制度。結(jié)算制度是指以會(huì)員或客戶為單位，對(duì)其在期貨交易中形成的盈虧進(jìn)行計(jì)算和結(jié)算。
交易市場
外匯期貨合約交易市場是指在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易的場所。它是期貨交易的載體，也是期貨交易的組織者。外匯期貨合約市場主要包括兩個(gè)部分：一是外匯期貨交易所；二是外匯期貨交易所以外的其他場所。外匯期貨市場主要由兩個(gè)層次組成：第一層是以大型國際金融機(jī)構(gòu)為主體的場內(nèi)交易市場，它是由清算公司進(jìn)行集中清算，實(shí)行中央結(jié)算制度；第二層是以期貨經(jīng)紀(jì)公司為主體的場外交易市場，它是由從事外匯期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行集中清算和分散結(jié)算。
結(jié)算制度
外匯期貨交易采用保證金制度和逐日盯市制度。保證金制度是指買賣雙方在進(jìn)行外匯期貨交易時(shí)，需按一定比例繳納一定數(shù)量的保證金，并在交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將其全部盈利或虧損予以償付。逐日盯市制度是指每交易日開市后，交易所對(duì)當(dāng)日交易進(jìn)行結(jié)算，并根據(jù)當(dāng)日盈虧情況對(duì)所有未平倉合約按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，直至下一交易日開市。對(duì)每一筆交易進(jìn)行逐筆清算，并計(jì)算出客戶的盈虧額和應(yīng)繳納的保證金數(shù)額。
交易組織方式
外匯期貨市場采用的是公開競價(jià)的交易方式，通過競價(jià)，買賣雙方按照合約價(jià)格成交，沒有任何一方可以故意操縱價(jià)格。因?yàn)樵诠_競價(jià)的情況下，交易者都有機(jī)會(huì)以最有利的價(jià)格成交。因此，在外匯期貨市場上，交易者的風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)稱的，即交易者承擔(dān)了在交割月份可能出現(xiàn)的最大損失。
由于外匯期貨交易沒有實(shí)物交割，所以其買賣雙方無需承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)，如果價(jià)格波動(dòng)較大，交易者將面臨較大虧損。同時(shí)由于外匯期貨是以貨幣為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約中規(guī)定了交割貨幣種類、交割日期、交割數(shù)量和交割地點(diǎn)等條款。因此，在外匯期貨市場上交易雙方都必須承擔(dān)相應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)。
交割方式
外匯期貨交割方式主要有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。實(shí)物交割是指交易雙方按照交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，通過買賣外匯期貨合約進(jìn)行貨款清算和實(shí)物交割。在進(jìn)行外匯期貨交易時(shí)，會(huì)員或客戶必須按照交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)外匯按規(guī)定數(shù)量和金額存入交易所指定的銀行賬戶中。
價(jià)格形成機(jī)制
外匯期貨合約的價(jià)格形成機(jī)制與普通商品期貨合約類似。按照我國現(xiàn)有的外匯期貨市場規(guī)則，外匯期貨價(jià)格是在公開、公正、公平的原則下，由各會(huì)員進(jìn)行交易形成的。即外匯期貨價(jià)格是在所有會(huì)員都參與交易、所有交易對(duì)手均與其進(jìn)行對(duì)沖、所有成交信息均被公布的情況下形成的。
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