股指期貨的推出，為股票投資者帶來(lái)了規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。在金融市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)是必然的，入市之前要予以充分的認(rèn)識(shí)，做到心中有數(shù)。而且，對(duì)那些可以通過(guò)一些途徑規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)更需要提前參透，避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)損失。那么，投資者如何運(yùn)用股指期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的呢？



金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)最終可分為兩種：一種是擔(dān)心價(jià)格上漲，另一種是擔(dān)心價(jià)格下跌。為此，股指期貨的避險(xiǎn)功能可分為買入與賣出套期保值兩種類型，投資者可以根據(jù)自己的投資計(jì)劃選擇其中一種。

買入保值是針對(duì)股市看漲的一種保護(hù)措施，投資者若要在未來(lái)某個(gè)時(shí)間買入一個(gè)股票組合，為防止價(jià)格上漲多支付購(gòu)買成本，先在期貨市場(chǎng)上買入與股票組合價(jià)值相當(dāng)?shù)墓芍钙谪浐霞s，鎖定實(shí)際購(gòu)買成本。賣出保值是針對(duì)股市看跌的一種保值措施，投資者若要在未來(lái)某個(gè)時(shí)間賣出股票組合，為避免在實(shí)際賣出時(shí)價(jià)格下跌，先在期貨市場(chǎng)上賣出與現(xiàn)貨股票組合價(jià)值相當(dāng)?shù)墓芍钙谪浐霞s，以鎖定盈利。

利用股指期貨如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)利用期指進(jìn)行保值還要考慮期限匹配的問(wèn)題。

在利用股價(jià)指數(shù)期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，通常根據(jù)貝塔系數(shù)來(lái)確定和調(diào)整套期保值所需的期貨合約數(shù)，以盡可能地使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)得到防范。貝塔系數(shù)是用來(lái)衡量一種證券(或一組證券)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度之間的關(guān)系的指標(biāo)。例如，某股票的貝塔系數(shù)為1.5，就表示如果整個(gè)股市價(jià)格下跌10%，則該股票價(jià)格將下跌15%。計(jì)算套期保值所需的期貨合約數(shù)的公式為：（現(xiàn)貨總價(jià)值/期貨合約的價(jià)值）×貝塔系數(shù)。由此公式可知，當(dāng)現(xiàn)貨股票或證券組合的總值一定時(shí)，貝塔系數(shù)越大，則所需的期貨合約數(shù)就越多；貝塔系數(shù)越小，則所需的期貨合約數(shù)就越少。

總而言之，股指期貨并不僅僅是提供了套保機(jī)制使投資者規(guī)避損失、甚至盈利。更重要的是，做空機(jī)制可以改變股市投資者的心理預(yù)期與操作策略。

其一，被套牢者不必再恐懼，利用期貨進(jìn)行適當(dāng)對(duì)沖，甚至可能轉(zhuǎn)虧為盈，對(duì)沖操作可根據(jù)判斷隨時(shí)進(jìn)行，而不僅僅是市場(chǎng)下跌的初期。

其二，看好長(zhǎng)期股市走勢(shì)與所持有股票組合，但仍需避免短期市場(chǎng)下跌的大資金投資者，可維持現(xiàn)貨頭寸，僅采用賣出期貨策略進(jìn)行短期風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，這解決了短期割肉而后又需再買入的尷尬，有利于降低市場(chǎng)短期大幅波動(dòng)與定價(jià)偏差，以及由此導(dǎo)致的市場(chǎng)悲觀心理強(qiáng)化。

其三，由于套牢者可利用期貨對(duì)沖“解套”，場(chǎng)外或場(chǎng)內(nèi)資金不囿于被套心理而敢于入場(chǎng)，市場(chǎng)交易量將不會(huì)大幅縮減，股市活躍度、投資者信心將可維系。

通過(guò)以上內(nèi)容了解，相信您已經(jīng)知道股指期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的操作方式有哪些了吧。如果您還想了解更多關(guān)于期貨期權(quán)知識(shí)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注芝商所(CME Group)期貨知識(shí)欄目，小編將為你收集更多的期貨期權(quán)知識(shí)。