影響股指期貨風(fēng)險(xiǎn)的因素有哪些
影響股指期貨風(fēng)險(xiǎn)的因素有哪些？股指期貨風(fēng)險(xiǎn)來自許多方面。從期貨交易的起源和期貨交易的特點(diǎn)來看，風(fēng)險(xiǎn)原因主要有四個(gè)方面：價(jià)格波動(dòng)、保證金交易的杠桿作用、交易者的非理性投機(jī)和市場(chǎng)機(jī)制是否完善。
1.股指期貨風(fēng)險(xiǎn)“價(jià)格波動(dòng)”
股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。受政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素的影響，股價(jià)指數(shù)一直在變化。股指期貨市場(chǎng)獨(dú)特的運(yùn)行機(jī)制可能導(dǎo)致價(jià)格頻繁甚至異常波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。
2.股指期貨風(fēng)險(xiǎn)“杠桿效應(yīng)”
期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者只需支付期貨合約價(jià)值一定比例的保證金（通常為5%~10%）即可進(jìn)行交易。這種小而廣泛的高杠桿效應(yīng)不僅吸引了許多投機(jī)者的加入，而且擴(kuò)大了現(xiàn)有的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。較小的價(jià)格變化也會(huì)導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)形勢(shì)惡化時(shí)，他們可能無法支付巨額損失和違約。期貨交易的杠桿作用是區(qū)別于其他投資工具的主要標(biāo)志，也是股指期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。
3.股指期貨風(fēng)險(xiǎn)“非理性投機(jī)”
投機(jī)者是期貨交易中不可缺少的組成部分，不僅是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，也是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的參與者，不僅促進(jìn)了價(jià)格的合理形成，而且提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。然而，在風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善的情況下，投機(jī)者很容易利用自身的實(shí)力和地位進(jìn)行市場(chǎng)操縱等非法活動(dòng)。這種行為不僅擾亂了正常的市場(chǎng)秩序，扭曲了價(jià)格，影響了價(jià)格功能的實(shí)現(xiàn)，而且造成了不公平的競(jìng)爭(zhēng)，損害了其他交易者的合法利益。
4.股指期貨風(fēng)險(xiǎn)“市場(chǎng)機(jī)制并不完善”
由于管理法規(guī)和機(jī)制不完善，股指期貨市場(chǎng)可能存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)等。在股指期貨市場(chǎng)發(fā)展初期，這種不健全的機(jī)制會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)套利有效性下降，難以正常發(fā)揮股指期貨的功能。
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