期貨市場場外交易五大特征
期貨市場的場外交易具有五個特征：場外交易沒有集中的交易場所，場外交易為開放性交易，場外交易品種多樣，場外交易以協(xié)商價格交易為主，場外交易采用特定的交易管理架構(gòu)。
1、期貨市場沒有集中的場外交易場所
證券市場是由眾多企業(yè)、證券公司、投資公司和一般投資者分開進行的，其本質(zhì)上是一個沒有固定交易地點、分布不明確的市場。股票交易并不是由一些單一的機構(gòu)，如股票交易所，而是通過大量的投資者進行交易。在當今世界，OTC更多的是通過現(xiàn)代通信技術和通信網(wǎng)絡來進行，但是很多交易仍然是依靠直接的談判。
2、期貨市場中的OTC是開放式的
股票交易所的交易是在一個封閉的市場進行的，投資者在進行交易時，需要委托券商進行交易，而不能直接進入交易所，也不能與交易對手進行面對面的談判。但是，場外市場是一個公開的市場，不管是通過面對面的談判還是通過電話的形式進行的。
3、期貨市場場外交易的證券品種多樣
證券交易所對上市證券規(guī)定嚴格的上市條件，并只接受符合嚴格條件的證券上市，能夠成為交易所交易品種的證券數(shù)量相對較少。場外交易的證券品種通常都是非上市證券，它們無須符合集中市場管理者發(fā)布的、嚴格的上市條件，故其數(shù)量龐大。與上市證券相比，場外交易的證券種類更加豐富、多樣。值得注意的是，非上市證券并非劣質(zhì)證券，有些證券只是因為證券發(fā)行人未申請上市而未進入證券交易所交易。在美國，股份公司發(fā)行的新股即通過場外交易進行轉(zhuǎn)讓，一些聯(lián)邦證券、地方政府債券和公司債券，也是通過場外交易方式進行轉(zhuǎn)讓的。
4、期貨市場場外交易主要以協(xié)商定價方式成交
場外交易是按照“一對一”方式確定證券價格的，成交價格取決于交易雙方協(xié)商一致。有些場合下，證券交易價格是由交易各方反復協(xié)商而確定價格的；有些場合下，證券價格雖是由一方掛牌出價的，但依然可根據(jù)市場情況以及交易對方的接受程度加以調(diào)整，依然存在著協(xié)商定價的機會。
5、期貨市場場外交易采取特殊的交易管理結(jié)構(gòu)
在國外，場外交易是證券交易的重要的方式，場外交易市場也是巨大的。為了確保場外交易的健康發(fā)展，證券監(jiān)管機構(gòu)依然以特有的方式實施著間接監(jiān)管。一方面，通過劃定場外交易的具體范圍，避免“名為場外交易、實為場內(nèi)交易”現(xiàn)象的出現(xiàn)；另一方面，支持各種自律性組織實現(xiàn)對場外交易的監(jiān)管，鼓勵證券公司和各類證券業(yè)協(xié)會對場外交易實施監(jiān)管。雖然這種管理相對比較寬松，但絕非放棄對場外市場的監(jiān)管，場外交易市場也絕非無序發(fā)展。
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