銅期貨就是以銅作為標(biāo)的物的期貨品種，是在上海交易所上市的期貨品種，交易代碼---CU。銅期貨合約標(biāo)的物在98年9月起全部執(zhí)行GB/T-467-1997標(biāo)準(zhǔn)，銅期貨交割品包括高純陰極銅和標(biāo)準(zhǔn)陰極銅，沒有質(zhì)量升貼水，只有品牌升貼水。

 

 

據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2019年全球精煉銅總消費(fèi)量達(dá)到2381.83萬噸，同比下降0.45%。中國(guó)、美國(guó)、日本、德國(guó)、韓國(guó)位列全球銅消費(fèi)前五名，精煉銅消費(fèi)量合計(jì)為1722.60萬噸，全球占比為72.32%。從國(guó)家和地區(qū)看，亞洲仍然是精煉銅消費(fèi)最大的地區(qū)，中國(guó)依然是全球銅消費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，?jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)精煉銅消費(fèi)1208.0萬噸(WBMS為1279.95萬噸)，全球占比50.72%；歐美國(guó)家多為基本持穩(wěn)或小幅增長(zhǎng)，也支撐了全球精煉銅消費(fèi)的增長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)2019年全球精煉銅產(chǎn)量，全球精煉銅供應(yīng)短缺約8.92萬噸。

 

 

一是銅的供需基本面。中長(zhǎng)期看銅精礦供應(yīng)量和銅價(jià)呈負(fù)相關(guān)性；下游銅消費(fèi)的增減與銅價(jià)總體呈正相關(guān)。銅下游開工率的季節(jié)性變化、再生銅政策變動(dòng)和國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存變化也都反映著銅供需兩端的平衡情況。

 

二是宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素。整體而言，銅價(jià)受宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響體現(xiàn)出一定金融屬性，大部分時(shí)候與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)性。利率、社融和M1/M2的變化情況被視為金融運(yùn)行狀況和貨幣流動(dòng)性的觀測(cè)指標(biāo)，由此產(chǎn)生的需求和通脹的階段性預(yù)期變化往往也會(huì)影響到銅價(jià)的波動(dòng)。

 

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