外匯期貨定價原理是什么
關(guān)于外匯期貨的定價原理你知道多少呢？談?wù)摰酵鈪R期貨定價原理，我們就不得不提到利率平價理論和遠(yuǎn)期與期貨價格的關(guān)系，現(xiàn)在，就來和小編一起來了解一下吧。
一、遠(yuǎn)期價格和期貨價格的關(guān)系
通過美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯等人的驗(yàn)證，如果沒有風(fēng)險時利率是恒定不變的，同時對所有到期日都恒定不變時，交割日相同的遠(yuǎn)期價格等于期貨價格，在到期日時，它們都等于現(xiàn)貨價格。可是，如果沒有辦法預(yù)測利率的變化，遠(yuǎn)期價格和期貨價格就不相等了。至于這二者哪一方較高就要關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)價格與利率的相關(guān)性。通常情況下，假定遠(yuǎn)期價格與期貨價格相等在現(xiàn)實(shí)生活當(dāng)中是合理的。
二、利率平價理論
在20世紀(jì)初期，凱恩斯和愛因齊格提出了利率平價理論，其內(nèi)容是兩個國家利率的差額相等于遠(yuǎn)期兌換率及現(xiàn)貨兌換率之間的差額。理論說明，只要在相同的時期內(nèi)兩個國家的利率有差距，那么投資者就可利用套匯或者套利的方式賺取其中的價差，而這種行為會導(dǎo)致兩國貨幣間的匯率波動。
三、外匯期貨定價原理
根據(jù)利率平價理論，人們得到了確定外匯期貨價格關(guān)系的方式。根據(jù)利率平價理論，具有相同期限和風(fēng)險的兩國貨幣，定價上的差額與兩國利率的差額相等。由前面關(guān)于遠(yuǎn)期價格與期貨價格的關(guān)系討論中我們可以知道，在通常情況下，期貨價格可等于遠(yuǎn)期價格，那么我們就可以用這兩個方式來給外匯期貨定價：
方式1：一個遠(yuǎn)期多頭加上現(xiàn)金金額：Ke^-r(T-t);
方式2：e^-r(T-t)金額的外匯。其中K：遠(yuǎn)期合約中約定的交割價格；r：外匯的無風(fēng)險利率
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