股指期貨具有獨(dú)特的交易規(guī)則以及風(fēng)險(xiǎn)控制制度，保證金制度就是股指期貨交易的根本制度之一，也是交易所控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段。不過(guò)是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，股指期貨保證金都是投資者履行合約的財(cái)力保證，只要參與股指期貨交易，無(wú)論是買(mǎi)方還是賣(mài)方，都必須按照所在交易所的規(guī)定繳納保證金。關(guān)于股指期貨門(mén)檻國(guó)內(nèi)規(guī)定和國(guó)外的規(guī)定，主要有以下異同：

 

1、海外市場(chǎng)如美國(guó)芝加哥商品交易所（CME）、香港交易所等關(guān)于保證金的規(guī)定可分為初始保證金和維持保證金。

 

初始保證金是指投資者在買(mǎi)賣(mài)股票指數(shù)期貨之前必須存入其保證金賬戶的一筆款項(xiàng)；維持保證金是指交易所結(jié)算部或結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)投資者持有合約頭寸保證金的最低要求。海外市場(chǎng)通常對(duì)股指期貨合約保證金收取固定金額，初始保證金通常比維持保證金高出一定水平。如目前CME對(duì)電子迷你標(biāo)普500股指期貨分投機(jī)者和套利者，對(duì)投機(jī)者收取初始保證金3500美元，維持保證金為2800美元；對(duì)套利者收取初始保證金2800美元，維持保證金收取數(shù)額與投機(jī)者相同。如果結(jié)算會(huì)員存入的保證金低于維持保證金的水平，結(jié)算會(huì)員須將其保證金補(bǔ)足至初始保證金水平。

 

2、中金所相關(guān)意見(jiàn)征求稿規(guī)定，保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。

 

結(jié)算準(zhǔn)備金是指結(jié)算會(huì)員預(yù)先在交易所的專用結(jié)算賬戶中準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；交易保證金是指結(jié)算會(huì)員為確保合同履行而存入交易所專用結(jié)算賬戶的資金，是被合約占用的保證金。中金公司的股指期貨保證金按合約價(jià)值的一定比例收取，最低交易保證金設(shè)定為合約價(jià)值的10％；中金公司規(guī)定了結(jié)算會(huì)員和交易會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金的最低余額標(biāo)準(zhǔn)，要求結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額標(biāo)準(zhǔn)為200萬(wàn)元人民幣，交易會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額標(biāo)準(zhǔn)為50萬(wàn)元人民幣。結(jié)算準(zhǔn)備金用自有資金支付。如果會(huì)員的保證金低于規(guī)定水平，會(huì)員將收到追加保證金通知，要求在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足賬戶保證金。

 

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