短期利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的異同
就交易方式而言，金融衍生品分為遠(yuǎn)期、互換、期貨和期權(quán)。根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)1997年7月發(fā)布的定義，衍生工具是金融合約，包括遠(yuǎn)期合約、互換合約、期貨合約和期權(quán)合約，其價(jià)值取決于作為基本標(biāo)的的資產(chǎn)或指數(shù)。今天小編和大家說(shuō)說(shuō)短期利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的異同點(diǎn)有哪些？
一、什么是遠(yuǎn)期利率協(xié)議
遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種遠(yuǎn)期合約。買賣雙方(客戶與銀行或兩家同業(yè)銀行之間)約定從未來(lái)某一時(shí)間點(diǎn)開始的某一期間的協(xié)議利率，并規(guī)定以哪個(gè)利率作為參考利率。在未來(lái)起息日，一方將按照約定的協(xié)議利率、期限和本金金額，向另一方支付協(xié)議利率與參考利率之間的利息差額的貼現(xiàn)額。
二、什么是短期利率期貨
短期利率期貨是以貨幣市場(chǎng)上以各種債務(wù)憑證為標(biāo)的的期貨合約，包括期限不到一年的商業(yè)票據(jù)期貨、國(guó)庫(kù)券期貨和歐洲美元定期存款期貨等。因?yàn)楦鞣N債務(wù)憑證對(duì)利率極其敏感，利率稍有波動(dòng)就會(huì)導(dǎo)致其價(jià)格大幅波動(dòng)。因此，為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，短期利率期貨應(yīng)運(yùn)而生。對(duì)于短期利率期貨，交易其實(shí)就是名義上的定期存款，買入期貨合約相當(dāng)于存款，賣出期貨合約相當(dāng)于吸收存款或借款。
通過(guò)以上內(nèi)容可以看出短期利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的異同點(diǎn)主要為：
1、遠(yuǎn)期利率協(xié)議雙方均存在信用風(fēng)險(xiǎn)，而利率期貨信用風(fēng)險(xiǎn)極小。
2、遠(yuǎn)期利率協(xié)議沒(méi)有保證金要求，而利率期貨是有保證金要求的。
3、遠(yuǎn)期利率協(xié)議不發(fā)生現(xiàn)金流，利率期貨每日保證金賬戶內(nèi)有現(xiàn)金凈流動(dòng)。
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