利率期權(quán)是指什么和利率期權(quán)的功能
利率期權(quán)是指什么？利率期權(quán)是一種與利率變化相掛鉤的期權(quán)，在合約到期時(shí)以現(xiàn)金或利率進(jìn)行結(jié)算。
一、利率期權(quán)是指什么
場(chǎng)外市場(chǎng)上首次交易的利率期權(quán)是1985年推出的利率上限期權(quán)，當(dāng)時(shí)銀行需要金融工具以向市場(chǎng)發(fā)行浮動(dòng)利率票據(jù)，以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。利率期權(quán)是指買方在支付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以一定的利率（價(jià)格）買入或賣出一定面額的利率工具的權(quán)利。利率期權(quán)合同通常以政府短期、中期、長(zhǎng)期債券、歐洲美元債券、面額可轉(zhuǎn)讓存款等利率工具為標(biāo)的物。
二、利率期權(quán)的功能
利率期權(quán)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投資利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的功能，與其他金融衍生產(chǎn)品相同。但由于利率期權(quán)的交易原則、杠桿交易程度、交易損失水平與其他金融衍生產(chǎn)品不同，因此利率期權(quán)還有以下三個(gè)作用：
1、從利率波動(dòng)中獲利?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)的選擇權(quán)與其他利率衍生工具的組合，使交易者可以調(diào)整對(duì)利率敏性收益，是沿著利率波動(dòng)變化而不是沿著利率變化的方向。沒有利率期權(quán)，就無法實(shí)現(xiàn)這交易。一個(gè)典型的例子是跨期交易，交易者在購(gòu)買一個(gè)看漲期權(quán)的同時(shí)，銷售出相同到期日和相同合約價(jià)格的看跌期權(quán)，無論利率向哪個(gè)方向變化，只要利率波動(dòng)幅度足夠大，買方就能獲利。
2、風(fēng)險(xiǎn)管理。利率選期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的應(yīng)用主要有表現(xiàn)在兩個(gè)方面：
（1）吸收浮動(dòng)利率存款、發(fā)放固定利率抵押貸款的銀行和房屋互助協(xié)會(huì)，如果吸收存款所支付的浮動(dòng)利率超過了發(fā)放抵押貸款所獲得的固定利率，他們將遭受損失，通過購(gòu)買利率上限期權(quán)，銀行和房屋互助協(xié)會(huì)將規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)；
（2）可贖回債券發(fā)行人和可回售債券投資人可利用利率互換期權(quán)，為債券提前贖回所造成的現(xiàn)金流變化進(jìn)行套期保值。
3、增加收入。交易者從賣出期權(quán)中獲得的收入可以增加投資回報(bào)并降低財(cái)務(wù)成本。例如，擁有債券投資組合的基金經(jīng)理可以出售債券看漲期權(quán)，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格設(shè)定為基金管理者認(rèn)為債券不可能上漲到的水平。如果期權(quán)到期日的債券價(jià)格仍低于執(zhí)行價(jià)，則該期權(quán)將不會(huì)被執(zhí)行，基金經(jīng)理將獲得期權(quán)金，從而增加了債券投資組合的收益。
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