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長期利率期貨包括哪些品類

長期利率期貨包括哪些品類

長期利率期貨包括長期利率掉期、長期利率期權和長期利率互換。其中,長期利率掉期是指兩種不同期限的債券以相同的票面價值進行交換,其價值可以不變。而長期利率互換是指在同一市場上買賣不同期限的債券,如美國國債、日本國債和中國國債等,其收益率按一定比例進行交換,其交易價格一般為相同期限債券的市價。

長期利率期貨包括哪些品類
 
利率掉期
 
利率掉期又稱期換,是指兩種不同期限的債券按相同的票面利率計算的利息之和不變,而其中一種債券的本金按一定比例支付給另一種債券,而換得的另一種債券的本金按比例支付給第一種債券的交易行為。其基本形式是:
 
(1)、每季度或每半年或每年進行一次交割;
 
(2)、交割雙方在合約到期日進行現(xiàn)金交換。
 
長期利率期權
 
長期利率期權是指對一筆已經存在的、確定的、無到期日的、可交易的利率看漲期權,它賦予持有人在未來某一時期內,以某一確定利率買入或賣出一定數(shù)量債券的權利。具體來說,持有人可以選擇在未來某個確定時期買入或賣出一定數(shù)量的債券,也可以選擇放棄這種權利。
 
長期利率互換
 
長期利率互換是指在同一市場上買賣不同期限的債券,如美國國債、日本國債、中國國債等,其收益率按一定比例進行交換,其交易價格一般為相同期限債券的市價。
 
與其他兩種利率互換相比,長期利率互換的期限較長,因此其風險也較大。在交易過程中,如果一方違約,則另一方將蒙受較大的損失。在互換交易中,一旦雙方違約,將產生兩種情況:一是由于債券的到期日不同而產生的利率風險;二是由于交易價格不同而產生的時間風險。因此,在進行長期利率互換交易時,要充分考慮到違約風險、時間風險等各種因素。在確定交易價格時,可采用遠期利率協(xié)議法等方法進行定價。
 
其他長期利率衍生品
 
除了以上三種長期利率期貨外,還有以下幾種長期利率衍生品。
 
1.遠期利率協(xié)議是指買方在未來某一時期,按約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的固定利率證券,同時約定在未來某一時期內,雙方再按約定的價格或數(shù)量買賣證券的合約。
 
2.掉期:掉期是指買賣雙方根據(jù)一定規(guī)則,通過結算支付和交換現(xiàn)金流來達到對沖風險目的的一種交易行為。
 
3.遠期利率協(xié)議是指買賣雙方在未來某一時期,根據(jù)約定的價格,進行一次或多次交換債券的合約。
 
4.現(xiàn)金流結構是指買方向賣方支付一定數(shù)額的資金,從而獲得固定或浮動收益率的合約。
 
結論
 
長期利率期貨的交易不僅可以為市場參與者提供有效的對沖工具,也可以為投資組合管理人提供有效的風險管理工具。其中,長期利率掉期可以幫助投資組合管理人對沖利率風險;長期利率期權可以幫助投資組合管理人規(guī)避利率風險;長期利率互換則可以幫助投資組合管理人管理投資組合的流動性風險。在未來,隨著我國國債期貨市場的發(fā)展,作為投資者來說,可以通過國債期貨市場來管理利率風險,同時也可以利用掉期、期權和互換等工具來管理其他風險。
 
通過以上內容了解,相信您已經知道長期利率期貨包括哪些品類。如果您還想了解更多關于期貨期權知識內容,請關注芝商所(CME Group)期貨知識欄目,小編將為你收集更多的期貨期權知識。

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