國債期貨屬于利率期貨嗎
國債期貨是以國債為標的物的期貨品種，是我國金融期貨市場中重要的一員，也是國際上三大主要債券期貨之一。在國內(nèi)，國債期貨作為一種重要的風(fēng)險管理工具，可以進行套期保值、規(guī)避利率風(fēng)險，為投資者提供利率風(fēng)險管理工具。目前我國已經(jīng)上市的3個國債期貨品種，為投資者提供了有效的利率風(fēng)險管理工具。
國債期貨的定義
國債期貨，是指以國債為標的物的期貨合約。國債期貨的標的物是經(jīng)過金融市場流通的、具有價值和價格的國債，其價值由政府發(fā)行債券時的票面利率、通貨膨脹等因素決定。
從國債期貨的定義可以看出，它是以國債為標的物、以利率為標的物，并通過計算機程序進行交易的標準化合約。在合約到期前，期貨交易雙方通過買入或賣出某種國債并在到期時進行交割來了結(jié)所進行的交易。期貨交易雙方不履行或不能履行交割義務(wù)時，一般都要支付一定的違約金，因此，國債期貨又稱為違約債券。
從本質(zhì)上看，國債期貨是一種衍生金融工具。因此，國債期貨屬于金融衍生品之一。
利率期貨的主要特征
利率期貨是指以利率為標的物的期貨品種，利率期貨具有以下主要特征：
（1）交易標的物是標準化的、可交易的、非歧視性的債券；
（2）交易方式是在集中場所，按照既定規(guī)則和程序進行的標準化合約；
（3）期貨合約所代表的利率水平是事先規(guī)定好的，具有可預(yù)測性；
（4）交易者對利率期貨價格變化趨勢的預(yù)期基本一致，價格變化趨向于一致；
（5）合約在到期日必須進行交割。因此，國債期貨具有以下基本特征：
國內(nèi)利率期貨交易現(xiàn)狀
目前，國內(nèi)推出的利率期貨主要有三個，分別為上海期貨交易所的5年期國債期貨、大連商品交易所的10年期國債期貨以及中國金融期貨交易所的5年期國債期貨。
我國利率期貨交易發(fā)展迅速，其中2015年至2016年三個國債期貨品種成交量都在逐漸增加。2016年6月28日，中國金融期貨交易所推出了5年期國債期貨，并于當(dāng)年12月18日進行了首次交割，目前合約已經(jīng)全部到期。到2017年3月31日，5年期國債期貨成交量已經(jīng)達到64萬手。2018年1月至5月期間，5年期國債期貨成交量達到275萬手，持倉量為6萬手，交易量和持倉量都呈現(xiàn)出大幅增長的趨勢。
我國國債期貨的上市情況
我國于2006年6月在上海證券交易所上市了3個國債期貨品種——10年期國債期貨、5年期國債期貨和3個五年期國債期貨，合約月份分別為1、5、7、10。目前，我國的3個國債期貨品種運行狀況良好，市場參與度較高，成交量和持倉量均逐年穩(wěn)步上升。特別是近兩年來，在國家擴大內(nèi)需、拉動經(jīng)濟增長的背景下，市場對長期限國債的需求不斷增加，3個國債期貨品種成交量也隨之穩(wěn)步上升。
從交易所公布的持倉量來看，截至2013年12月31日，3個國債期貨品種共持有法人客戶合約18608手。其中，機構(gòu)投資者持倉量為138848手，占比85.95%；個人投資者持倉量為6621手，占比14.05%。
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