什么是外匯期貨交易
什么是外匯期貨交易？外匯期貨交易是指以外匯作為保證金，約定在未來某個(gè)特定的時(shí)間，按照事先確定的匯率和幣種進(jìn)行反向交易，從而規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。由于期貨合約是在未來某一特定時(shí)間交割的，因此人們又稱其為“遠(yuǎn)期合約”。
在外匯交易所內(nèi)進(jìn)行的外匯期貨交易是公開競價(jià)的，一般由五家以上會員參與；而在場外市場上進(jìn)行的外匯期貨交易，則是匿名競價(jià)的，由交易者自行決定是否買賣。由于在場外市場上進(jìn)行外匯期貨交易沒有對手方，只能靠自身判斷來決定價(jià)格，因此存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。
價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)
在期貨交易中，由于交易雙方在簽訂合約時(shí)，雙方都認(rèn)為期貨價(jià)格會隨著時(shí)間的推移而上漲或下跌，因而在合約到期時(shí)都希望以高價(jià)或低價(jià)將其平倉。但由于外匯期貨價(jià)格在到期時(shí)，并不一定會按照原先的約定進(jìn)行交割，而是會根據(jù)不同的交易情況，如匯率的變動、交割時(shí)間的選擇、保證金和手續(xù)費(fèi)等因素，進(jìn)行上下浮動。這就使交易者產(chǎn)生了價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，即交易者在買入或賣出外匯期貨合約時(shí)，如果不能準(zhǔn)確地預(yù)測外匯價(jià)格走勢，則可能遭受損失。
信用風(fēng)險(xiǎn)
在外匯期貨交易中，交易者雖然與期貨交易所簽定了契約，但契約中并不保證交易對方一定履約，存在著違約風(fēng)險(xiǎn)。
一旦交易者違反契約中的規(guī)定，就會遭受損失。雖然在外匯期貨交易中，雙方都必須向交易所繳納一定的保證金，但這是以承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的。由于期貨市場本身存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此外匯期貨交易參與者不得不承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大小，可以將其分為以下幾種類型：
操作風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括：市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。在外匯期貨交易中，這些風(fēng)險(xiǎn)往往會相互影響，成為交易者面臨的共同威脅。只有完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)和外部監(jiān)督機(jī)制，才能有效地防范和控制上述各種風(fēng)險(xiǎn)。
法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)
外匯期貨交易市場是一個(gè)高度國際化的市場，不同國家的法律對外匯期貨市場都有著嚴(yán)格的規(guī)定。例如，美國實(shí)行金融自由化政策，要求各金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的發(fā)行商向政府報(bào)送經(jīng)營報(bào)告；在對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管方面，美國聯(lián)邦政府對資本市場上所有金融機(jī)構(gòu)都有監(jiān)管權(quán)，而其國內(nèi)的證監(jiān)會則負(fù)責(zé)對國內(nèi)公司證券的發(fā)行進(jìn)行監(jiān)管。同樣，在交易過程中，投資者也要承擔(dān)相應(yīng)的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
投資者必須注意當(dāng)?shù)胤杉氨O(jiān)管機(jī)構(gòu)對外匯期貨市場的規(guī)定和要求。
流動性風(fēng)險(xiǎn)
期貨市場上的交易沒有固定的場所，參與者可以在任何地點(diǎn)、任何時(shí)間進(jìn)行交易，因此流動性風(fēng)險(xiǎn)成為期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的重要來源之一。由于期貨交易必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成，因此流動性風(fēng)險(xiǎn)也是期貨交易最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一。由于期貨價(jià)格隨著市場供求關(guān)系的變化而變動，如果投資者在交易時(shí)遇到價(jià)格大幅波動、交易量較小等情況，就可能無法及時(shí)平倉而遭受損失。為避免流動性風(fēng)險(xiǎn)，投資者可選擇一些流動性較好、市場份額較大的期貨公司，或者選擇通過經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易。在國際市場上，外匯期貨和期權(quán)都是流動性比較好的金融衍生工具。
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