影響利率期貨價(jià)格的因素有哪些
利率期貨交易在國外已經(jīng)有較長(zhǎng)的歷史，在世界上許多國家和地區(qū)都有不同形式的利率期貨交易。但在我國，利率期貨是從國外引進(jìn)的。利率是指國家金融機(jī)構(gòu)對(duì)各種存款、貸款、債券等的利息率，是金融機(jī)構(gòu)借以計(jì)算存貸利息和債券發(fā)行價(jià)格的依據(jù)。它反映著貨幣供求關(guān)系和市場(chǎng)利率水平，也是政府控制貨幣供應(yīng)量和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要工具。影響利率期貨價(jià)格的因素有哪些？主要影響因素有：經(jīng)濟(jì)因素、貨幣政策、市場(chǎng)供求情況等。
經(jīng)濟(jì)因素
影響利率的經(jīng)濟(jì)因素包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)周期等。在其他條件不變的情況下，經(jīng)濟(jì)周期會(huì)影響利率，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期使利率發(fā)生波動(dòng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，政府采取緊縮的貨幣政策，控制通貨膨脹，從而使利率上升；反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過冷時(shí)，政府采取寬松的貨幣政策，從而使利率下降。在通貨膨脹時(shí)期，由于銀行貸款利息與通貨膨脹率呈反向變動(dòng)關(guān)系，因而銀行貸款的實(shí)際利率等于通貨膨脹率加上銀行存款的名義利息。在經(jīng)濟(jì)周期下行時(shí)期，由于政府采取寬松的貨幣政策，而存款利率處于下降趨勢(shì)，因此銀行貸款利息與通貨膨脹率呈反向變動(dòng)關(guān)系。
貨幣政策
中央銀行通過對(duì)利率的調(diào)節(jié)來影響社會(huì)總需求，從而達(dá)到宏觀調(diào)控的目的，主要通過三種方式實(shí)現(xiàn)：
1、改變貨幣供應(yīng)量，影響市場(chǎng)利率水平。中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率或直接控制公開市場(chǎng)操作，影響金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率和貨幣供應(yīng)量，從而調(diào)整市場(chǎng)利率。
2、直接調(diào)整利率水平。
3、通過控制貨幣乘數(shù)間接影響市場(chǎng)利率。
市場(chǎng)供求情況
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率一般由市場(chǎng)供求狀況決定。當(dāng)利率上升時(shí)，利率的上升會(huì)引起資金需求的增加，從而引起利率水平的上升。當(dāng)利率下降時(shí)，資金供給的減少將導(dǎo)致利率水平的下降。
此外，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)衰退跡象時(shí)，通常會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)需求萎縮、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定等現(xiàn)象，從而使市場(chǎng)資金供求關(guān)系發(fā)生變化，引起利率水平的變動(dòng)。
由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中各種市場(chǎng)力量相互影響和制約，因此在進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)要注意各種因素之間的相互聯(lián)系和相互影響。比如：在分析利率時(shí)，不能孤立地分析某種因素對(duì)利率的影響，而應(yīng)從各因素之間相互聯(lián)系和相互影響中把握整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和利率變化趨勢(shì)。
國際金融市場(chǎng)
國際金融市場(chǎng)的利率是由國際收支狀況、各國的匯率變動(dòng)以及外匯市場(chǎng)等因素決定的。國際收支狀況指一國的國際收支是否平衡，這是利率期貨價(jià)格確定的基礎(chǔ)。如果一國的國際收支長(zhǎng)期不平衡，它將引起該國利率水平發(fā)生變化。如果該國貨幣市場(chǎng)上的利率高于貨幣市場(chǎng)之外的其他國家的利率，這將導(dǎo)致資金外流，從而引起國內(nèi)利率上升。各國匯率變動(dòng)也對(duì)利率產(chǎn)生影響，匯率變動(dòng)使不同國家之間資金流動(dòng)加強(qiáng)，從而引起資金回流國內(nèi)，這會(huì)使貨幣市場(chǎng)上的利率水平下降。
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