什么是農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易
什么是農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易？對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易，投資者可以通過(guò)買(mǎi)入和賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約，在不影響現(xiàn)貨價(jià)格的情況下，利用期貨價(jià)格下跌或上漲對(duì)現(xiàn)貨進(jìn)行套期保值。那么什么樣的情況需要使用農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易呢？一般出現(xiàn)以下幾種情況：對(duì)于一些農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，種植面積較大、價(jià)格波動(dòng)頻繁的農(nóng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨和合約之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作具有重要意義。
一、現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不一致
如果現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，則期貨的空頭頭寸就可以抵消現(xiàn)貨的多頭頭寸。如果期貨與現(xiàn)貨同時(shí)上漲，投資者可以同時(shí)做空。
在這種情況下，如果投資者是生產(chǎn)企業(yè)，則可以賣(mài)出期貨合約進(jìn)行套期保值。如果是個(gè)人投資者，則完全可行。
需要注意的是：由于我國(guó)沒(méi)有建立起農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，因此不能使用期權(quán)工具進(jìn)行套期保值。
二、基差較大
從現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的相關(guān)性來(lái)看，大豆、玉米、棉花、白糖等農(nóng)產(chǎn)品與股指的相關(guān)系數(shù)均較高，因此通過(guò)股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易是非常有必要的。
在上述農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格走勢(shì)基本一致的情況下，可以利用股指期貨進(jìn)行基差風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。
以大豆為例，如果某投資者持有豆粕、豆油和玉米期貨合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，當(dāng)豆粕、豆油或玉米價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，可通過(guò)賣(mài)出上述合約來(lái)鎖定成本。
如果農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨和股指期貨價(jià)格走勢(shì)一致的話，則可以將這兩個(gè)品種視為一對(duì)兒操作對(duì)象。
三、農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量大，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)系緊密
農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量大，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)系緊密，一旦某一品種期貨價(jià)格下跌或上漲，其對(duì)現(xiàn)貨的影響就會(huì)迅速傳導(dǎo)到期貨市場(chǎng)。
我國(guó)目前有6個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，分別是：大豆、豆粕、玉米、棉花、白糖和菜籽油（不包括豆油）。
其中大豆（SHFE）是我國(guó)主要的進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品，進(jìn)口數(shù)量最大；玉米和棉花是我國(guó)的重要農(nóng)產(chǎn)品，玉米的產(chǎn)量占全國(guó)糧食總產(chǎn)量的30%以上，產(chǎn)量較大且集中；白糖作為重要戰(zhàn)略物資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位，對(duì)國(guó)計(jì)民生具有重要影響；菜籽油則是我國(guó)食用油的主要品種。
我國(guó)糧食安全問(wèn)題主要依靠進(jìn)口，但國(guó)內(nèi)糧食需求也會(huì)受到國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和國(guó)內(nèi)政策影響。
因此農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格具有很強(qiáng)的相關(guān)性。
四、農(nóng)民或生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值
當(dāng)農(nóng)民或生產(chǎn)企業(yè)面臨農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以通過(guò)買(mǎi)入和賣(mài)出期貨合約來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
舉例：今年大豆市場(chǎng)價(jià)格處于低位，農(nóng)民賣(mài)出大豆價(jià)格較低，生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品賣(mài)不出，如果今年大豆行情好，農(nóng)民的收入將增加，企業(yè)也能獲得更多利潤(rùn)。
當(dāng)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)可以通過(guò)賣(mài)出大豆期貨合約鎖定利潤(rùn)；當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，就可以在期貨市場(chǎng)上平倉(cāng)獲利。
在農(nóng)產(chǎn)品需求旺季時(shí)也可進(jìn)行套期保值操作。
例如玉米、小麥等玉米加工企業(yè)需要大量使用玉米原料來(lái)加工玉米油、玉米糖等產(chǎn)品，此時(shí)就可以進(jìn)行玉米等谷物期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易以鎖定原料成本。
通過(guò)以上內(nèi)容了解，相信您已經(jīng)知道什么是農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易。如果您還想了解更多關(guān)于期貨期權(quán)知識(shí)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注芝商所(CME Group)期貨知識(shí)欄目，小編將為你收集更多的期貨期權(quán)知識(shí)。
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