利率期貨以什么作為交易的標(biāo)的物
利率期貨以什么作為交易的標(biāo)的物？利率期貨交易以國債為標(biāo)的物，是金融衍生產(chǎn)品的重要組成部分，也是金融市場上重要的風(fēng)險管理工具。由于國債期貨交易的基礎(chǔ)資產(chǎn)為標(biāo)準(zhǔn)化的國債，所以，國債期貨交易可以理解為“標(biāo)準(zhǔn)化”的商品期貨。
利率期貨是在美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）上市，以美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）所確定的長期國債收益率為基準(zhǔn)價進(jìn)行交易。目前國際上有10種不同期限種類的長期國債可以進(jìn)行交易，而我國只有5年期和10年期的2個品種可以進(jìn)行交易。
一、國債期貨交易的標(biāo)的物是一種標(biāo)準(zhǔn)化的長期國債
國債期貨是以利率為標(biāo)的物的遠(yuǎn)期合約，是金融市場上最重要的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
它以標(biāo)準(zhǔn)化的長期國債（包括3年、10年期等期限）為標(biāo)的物，進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期交易和結(jié)算，從而在期貨市場上形成一種標(biāo)準(zhǔn)化的收益率曲線。
國債期貨交易的標(biāo)的物是一種長期國債，而短期國債是不能作為標(biāo)的物的。
從這點可以看出國債期貨交易有其獨特之處。
同時，由于短期債券本身就是一種標(biāo)準(zhǔn)化的長期債券，所以，短期債券也可以作為一個標(biāo)的物來進(jìn)行期權(quán)交易。
二、國債期貨的交易量最大
由于國債期貨交易采用現(xiàn)金結(jié)算，即只要合約持有人持有的國債到期即可，因此其交易量最大。
利率期貨的交易量主要受三個因素影響：（1）期貨交易手續(xù)費；（2）結(jié)算方式；（3）合約標(biāo)的物的限制。
利率期貨交易以合約為單位進(jìn)行交易，所以交易量最大。
以美國芝加哥商業(yè)交易所為例，目前10年期國債期貨合約成交價格最高達(dá)7200美元/手，最小也有800美元/手，這說明利率期貨交易量最大。
由于采用現(xiàn)金結(jié)算，所以利率商品的總交易額最大，但不是所有的債券都可以使用該結(jié)算方式。
三、利率期貨的成交量隨時間的變化而變動
利率期貨成交量是隨著時間變化的，即隨著時間的推移，成交量會越來越大，這種現(xiàn)象被稱為“回歸”或“遞增”。
由于利率期貨交易采用現(xiàn)金交割方式的緣故，所以其交易量和價格之間有較強(qiáng)的相關(guān)性。
即交易量越大，價格也會上漲；反之則下降；兩者之間存在著一個固定的比率，即交易量與價格成正比。
四、利率期貨交易價格主要由基準(zhǔn)收益率決定
利率期貨交易的基礎(chǔ)是基準(zhǔn)收益率，也就是未來一段時間內(nèi)資金市場上的平均收益率。發(fā)布的長期債券期貨價格主要由以下三個因素決定：
（1）長期國債價格：美國長期國債收益率越高，利率期貨交易價格越低；
（2）短期利率與長期利率之差，也就是期限越短的交易價格越低；
（3）信用利差，即期限相同，信用等級相同的債券在不同的市場上交易時，其交易價高低也會有很大區(qū)別。
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