關(guān)于擾亂市場行為的常見問題
關(guān)于擾亂市場行為的常見問題
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芝商所認(rèn)為有些類型的買賣盤和交易行為具有破壞性，會妨礙交易秩序或交易的公平執(zhí)行。
這些行為一直以來都是被交易所規(guī)則禁止的，包括但不限于規(guī)則432.T.（“從事不誠信或違反商業(yè)道德的行為”）、432.B.2. （“從事違背公正公平交易原則的行為或程序”）以及432.Q.（“實施不利于交易所利益或福祉的行為或從事會損害交易所尊嚴(yán)或聲譽的任何行為”）。芝商所于2014年9月采納了規(guī)則575“禁止的擾亂市場行為”，以對這些被禁止的行為進(jìn)行說明。
錯誤輸入的買賣盤是否會違反規(guī)則575？
無意、意外輸入的買賣盤或因操作失誤輸入的買賣盤不違反規(guī)則575，但這類行為可能違反其它交易所規(guī)則，包括但不限于規(guī)則432.Q.（有損交易所福祉的行為）。
在按比例撮合算法的市場上，是否允許輸入的買賣盤數(shù)量超過真實想交易的數(shù)量？
以訂單執(zhí)行為目的而輸入的買賣盤是允許的。因此，在按比例撮合的市場上，基于最大限度執(zhí)行買賣訂單為目的的買賣盤輸入是允許的。
但是，如果市場參與者在輸入買賣盤時，假如該買賣盤被充分執(zhí)行的情況下，沒有能力以任何方式履行交易的金融義務(wù)，這種行為將視為有損交易所的福祉，并且可能違反其它交易所規(guī)則。參與者應(yīng)當(dāng)事先有所準(zhǔn)備，并且應(yīng)當(dāng)有能力履行充分執(zhí)行其買賣盤的金融義務(wù)。
是否可以出于測試目的在CME Globex上輸入買賣盤？例如驗證CME Globex的網(wǎng)絡(luò)連接或驗證CME Globex發(fā)來的數(shù)據(jù)？
芝商所在真實交易環(huán)境中提供測試產(chǎn)品，以便于在CME Globex進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)連接和數(shù)據(jù)發(fā)送測試。
如果無意執(zhí)行真實的交易，則不允許在非測試產(chǎn)品中輸入買賣盤，包括驗證網(wǎng)絡(luò)連接或檢查數(shù)據(jù)傳送。這條禁令不影響市場參與者出于某些其它風(fēng)險管理目的在CME Globex上輸入確實將會執(zhí)行的真實買賣盤，例如驗證通過公司后臺系統(tǒng)執(zhí)行的交易流量。
出于欺騙或損害其他市場參與者的目的而創(chuàng)建或執(zhí)行用戶自定義價差(UDS)是否違反規(guī)則575？
是的。雖然CME Globex系統(tǒng)能夠提供一些保障，例如對期權(quán)對沖值以及相關(guān)工具的期貨價格的合理性進(jìn)行檢查，但用戶自定義價差功能要求用戶在創(chuàng)建期權(quán)價差工具的過程中謹(jǐn)慎行事，包括創(chuàng)建相關(guān)期權(quán)策略。
在此提醒市場參與者，以故意欺騙或損害其他市場參與者的方式創(chuàng)建和/或買賣用戶自定義價差工具被視為違反規(guī)則575。此外，對于被認(rèn)為會對市場誠信造成負(fù)面影響的交易，全球指令中心(Global Command Center)還可以根據(jù)規(guī)則588（交易取消和價格調(diào)整）調(diào)整其價格或取消交易。
結(jié)論
市場參與者需要了解關(guān)于擾亂市場行為的規(guī)則，以避免違反規(guī)則575（“禁止的擾亂市場行為”）
這是“禁止擾亂市場行為”相關(guān)課程的一部分。關(guān)于規(guī)則575的官方監(jiān)管指南，請參見適用的市場監(jiān)管建議通告。
測試你的知識
規(guī)則575禁止以下哪一項？
A. 創(chuàng)建用戶自定義價差，以欺騙市場參與者
B. 破壞市場秩序的故意行為或輕率行為
C. 幌騙行為
D. 以上全部 【正確選項】
- 禁止擾亂行為：一般信息
- 擾亂市場行為：市場監(jiān)管部的考慮因素
- 擾亂市場行為：壓單
- 擾亂市場行為：幌騙
- 擾亂市場行為舉例
- 關(guān)于擾亂市場行為的常見問題
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