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金價(jià)再度過(guò)山車 貴金屬市場(chǎng)能否續(xù)寫(xiě)“傳奇”

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金價(jià)再度過(guò)山車 貴金屬市場(chǎng)能否續(xù)寫(xiě)“傳奇”

作者 七和網(wǎng)

2024-12-13

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月11日,紐約商品交易所COMEX黃金期貨盤中大漲近1.5%,重新奪回2750美元關(guān)口,很多人對(duì)11月初美國(guó)大選結(jié)果揭曉,特朗普再度當(dāng)選后黃金出現(xiàn)的跳水還記憶猶新,當(dāng)天黃金從開(kāi)盤的2752.6美元/盎司下跌至2677.8美元/盎司,單日跌幅達(dá)到3.1%。隨后,金價(jià)繼續(xù)下行,從10月底的歷史高位2801.8美元/盎司跌至11月15日的2541.5美元/盎司,回調(diào)幅度達(dá)到10.24%。誰(shuí)又能料到自11月下旬開(kāi)始,黃金開(kāi)始了一波快速反彈,逐漸收復(fù)各個(gè)點(diǎn)位關(guān)口,似乎要再度向歷史記錄發(fā)起“進(jìn)攻”。

 

圖1:COMEX黃金走勢(shì)圖

降息帶來(lái)積極影響

 
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)11月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%,漲幅較10月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn),同比上漲2.7%。當(dāng)天數(shù)據(jù)發(fā)布后,芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示:市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議上繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性升至98.6%左右。
 

圖2:12月降息一碼機(jī)率居高不下(芝商所FedWatch工具)

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策對(duì)全球金融市場(chǎng)具有重要影響,尤其是對(duì)黃金和白銀市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在12月采取降息措施,且在2025年將繼續(xù)維持寬松的貨幣政策,這一預(yù)期對(duì)貴金屬市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的影響,使得金銀價(jià)格獲得了一定的支撐,尤其是在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下,貴金屬作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力顯著增強(qiáng)。
 
同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)降息通常會(huì)導(dǎo)致美元走弱,這對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金和白銀價(jià)格產(chǎn)生積極影響。美元貶值使得黃金和白銀對(duì)于使用其他貨幣的投資者來(lái)說(shuō)變得更加便宜,從而增加了這些資產(chǎn)的吸引力。
 

多事之秋,避險(xiǎn)需求支撐金價(jià)

 
2024年絕對(duì)算是一個(gè)多事之秋,上周韓國(guó)、法國(guó)國(guó)內(nèi)政局發(fā)生動(dòng)蕩,敘利亞局勢(shì)再度惡化,疊加俄烏沖突尚未緩和,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的避險(xiǎn)需求仍將支撐金價(jià)。
 
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美元的不確定性,導(dǎo)致投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂。在這種情況下,黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具的作用會(huì)更加明顯,其價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上漲。同時(shí),地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也可能導(dǎo)致投資者對(duì)美元的信心下降,從而進(jìn)一步推動(dòng)金銀價(jià)格上漲。
 

2025年是否能開(kāi)啟“貴金屬盛世”

 
2025年黃金主要驅(qū)動(dòng)因素包括中央銀行的需求、美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)降息策略,以及市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒;不利因素在于黃金價(jià)格已處于歷史高位,投資需求波動(dòng)加大,零售需求下滑等等。
 
首先,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期將繼續(xù)為黃金價(jià)格提供支撐。在降息周期中,投資者更傾向于將資金投入到黃金市場(chǎng)以規(guī)避經(jīng)濟(jì)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其次,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)存在,并可能對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生積極影響。國(guó)際沖突、政治動(dòng)蕩等事件可能導(dǎo)致投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂,從而將資金投入到黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)中。
 
此外,美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化也將對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生影響。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心受挫,投資者將更傾向于投資于黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。然而,若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,這可能會(huì)增強(qiáng)美元的吸引力,對(duì)黃金價(jià)格形成壓力。
 
與黃金相比,白銀價(jià)格通常具有更高的波動(dòng)性。在2025年,白銀價(jià)格也將受到多重因素的影響。
 
首先,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期將繼續(xù)為白銀價(jià)格提供支撐。與黃金一樣,投資者在降息周期中更傾向于將資金投入到白銀市場(chǎng)以規(guī)避經(jīng)濟(jì)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其次,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)對(duì)白銀價(jià)格產(chǎn)生影響。國(guó)際沖突、政治動(dòng)蕩等事件可能導(dǎo)致投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂,從而增加對(duì)白銀等貴金屬的需求。
 
此外,白銀的工業(yè)需求也將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和綠色能源技術(shù)的普及,白銀在太陽(yáng)能電池板、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域的需求將不斷增加。這將為白銀價(jià)格提供額外的支撐。
 
然而,需要注意的是,白銀價(jià)格也受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策變化的影響。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁或美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊貨幣政策,這將對(duì)白銀價(jià)格形成壓力。
 
綜上所述,2025年國(guó)際黃金和白銀價(jià)格走勢(shì)將受到多重因素的影響。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策的潛在變化等因素將繼續(xù)對(duì)金銀價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在展望未來(lái)時(shí),我們可以看到金銀價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),但波動(dòng)性將增加。投資者在投資過(guò)程中需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化,制定合理的投資策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

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