華爾街“吵翻天”，美股牛市要到頭了？

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華爾街“吵翻天”，美股牛市要到頭了？

作者金融界

2024-10-25

最近幾周，受美聯(lián)儲9月降息影響，以及各行業(yè)利好消息頻現(xiàn)，美股持續(xù)走高。在經(jīng)歷了連續(xù)六周的攀升后，美股三大股指終于在上周刷新了2023年以來的最佳紀錄。

拉長時間來看，美股這輪牛市已經(jīng)持續(xù)兩年之久。然而，在市場普遍沉浸于樂觀情緒之中時，部分金融機構(gòu)與專家卻吹響了風險警報的號角，提醒投資者需對潛在的市場調(diào)整保持警覺。

高盛首席美股策略師大衛(wèi)·科斯廷的最新研究報告尤為引人注目，他大膽預(yù)測標普500指數(shù)或?qū)⒂瓉斫倌陙碜畹突貓舐实钠D難時期。更有甚者指出，投資者可能正面臨“失落十年”的困境，未來十年美國股市的回報或?qū)⑦h不及過去15年投資者所享有的豐厚收益。

上述觀點的涌現(xiàn)，無疑加劇了市場對當前牛市能否持續(xù)下去的懷疑。

調(diào)整已經(jīng)開始了？

當?shù)貢r間10月23日，美國三大股指顯著下跌，納斯達克指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅達到1.6%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標普500指數(shù)分別下跌了0.96%和0.92%。在這場股市震蕩中，以英偉達和蘋果為代表的科技巨頭也遭到重創(chuàng)，其中英偉達跌近3%，蘋果跌超2%。

盡管美股市場出現(xiàn)了回調(diào)，但今年以來，美股市場的整體表現(xiàn)依然搶眼。例如，標普500指數(shù)年內(nèi)漲幅逾23%，并一度突破5800點的大關(guān)，納斯達克綜合指數(shù)也漲超20%。然而，最近美股的表現(xiàn)還是讓市場對于牛市是否進入尾聲的討論日益激烈。

有業(yè)內(nèi)人士指出，如果說前些日美聯(lián)儲貨幣政策是影響美股走勢的關(guān)鍵因素，那么隨著美股Q3財報季拉開帷幕，美股市場將迎來一個由企業(yè)業(yè)績驅(qū)動的新階段。

近期，美股上漲動力主要就取決于各上市公司業(yè)績能否在本財報季超出預(yù)期。就10月23日而言，美國股市大型科技股全線走低，Meta跌超3%，蘋果、亞馬遜跌逾2%，特斯拉跌近2%。不過盤后，特斯拉公布了2024年第三季度財報，盈利意外翻身使得該公司盤后股價快速拉升，漲超11%。

本周，作為美國企業(yè)發(fā)布財報最繁忙的一周，德國軟件公司SAP、鋼鐵巨頭紐柯公司、通用汽車、波音、可口可樂、特斯拉、IBM等公司相繼發(fā)布財報。此外，還將有一大批企業(yè)緊隨其后發(fā)布業(yè)績。

隨著美股上市企業(yè)財報的陸續(xù)發(fā)布，美股市場的走勢也將愈發(fā)清晰。投資者需密切關(guān)注市場動態(tài)，理性分析，以做出明智的投資決策。

華爾街重燃大選交易

2024年美國總統(tǒng)大選日益臨近，華爾街再度將焦點轉(zhuǎn)向大選交易。選舉結(jié)果不僅關(guān)乎美國稅收、貿(mào)易和移民政策的未來走向，甚至可能直接影響市場環(huán)境或是眾多企業(yè)的盈利能力，進而對美股整體及各個細分板塊的走勢產(chǎn)生顯著影響。

大選結(jié)果雖對美股的長期走勢影響有限，但短期內(nèi)市場的劇烈波動和政策預(yù)期的不確定性，依舊讓投資者們緊張不已。

對大選交易持謹慎態(tài)度的策略師也不在少數(shù)。有人直言，美國大選對美股整體走勢的影響有限，充其量與地緣政治局勢一樣，更像一種下行風險，會導致美股波動加劇。

《股票交易者年鑒》的主編Jeff Hirsch指出，從歷史來看，美股在大選年通常會錄得上漲，但選舉前后波動性將增強。因此，誰當選對美股具體股票和板塊并不那么重要，關(guān)鍵在于熬過選舉。在11月5日大選結(jié)果出來前，美股預(yù)期波動性將上升，股市將略微錄得上漲。

瑞銀策略師則表示，“美國總統(tǒng)大選不太可能破壞積極的基本面。由于兩黨在決定選舉結(jié)果的關(guān)鍵搖擺州都沒有明顯優(yōu)勢，預(yù)計大選前股市波動性將會上升。但這次選舉是在美聯(lián)儲降息、美國經(jīng)濟勢頭強勁以及人工智能等有利長期趨勢的背景下進行的。”

在2024年美國總統(tǒng)大選兩大候選人的民調(diào)膠著下，已經(jīng)有機構(gòu)開始進行布局。近日，投行奧本海默就重點挑選了五只“特朗普概念股”，包括Tractor Supply（TSCO）、高盛、特斯拉、蘋果和AT&T；以及五只“哈里斯概念股”，包括Five Below（FIVE）、KKR（KKR）、Sunrun（RUN）、AppLovin（APP）和康卡斯特（CMCSA）。

美股后市何去何從

關(guān)于美股后市的走向，市場出現(xiàn)不同觀點。尤為引人注目的是，摩根大通與高盛這兩大華爾街巨頭對于未來十年美股走勢持有截然不同的看法。

上周，在標準普爾500指數(shù)徘徊在歷史高點附近之際，高盛警告稱，該指數(shù)過去十年大漲的時代結(jié)束，未來十年的年化名義總回報率將僅略高于3%，遠低于此前十年的13%。

摩根大通資產(chǎn)和財富管理部門的分析師更為樂觀，預(yù)計未來10-15年，美國大盤股的年化回報率將達到6.7%，盡管他們承認市盈率可能會下降，但穩(wěn)健的基本面將彌補這一點。

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