本周（7.18-7.24），原油整體呈現(xiàn)震蕩下行的走勢。WTI本周均價(jià)79.46美元/桶，較前一周下跌2.61美元/桶，或-3.19%。周內(nèi)，導(dǎo)致油價(jià)承壓的主要因素有：巴以雙方達(dá)成?；饏f(xié)議的預(yù)期有所增強(qiáng)以及市場對中國需求放緩將削弱全球石油需求的擔(dān)憂。對油價(jià)起到利好支撐的因素主要有：EIA數(shù)據(jù)顯示美國原油與汽油庫存減少。

 

 

 

本周（7.18-7.24），原油整體呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，周均價(jià)環(huán)比下跌。

周內(nèi)，投資者對中東局勢的觀望情緒升溫導(dǎo)致油價(jià)承壓，據(jù)以色列媒體報(bào)道，在以色列總理內(nèi)塔尼亞胡提出新的停火談判“紅線”之后，負(fù)責(zé)與哈馬斯間接談判的以色列團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開始起草新的協(xié)議草案文本。此外，巴勒斯坦14個(gè)派別高級別代表于7月21日至23日在北京舉行和解對話，各派簽署了《關(guān)于結(jié)束分裂加強(qiáng)巴勒斯坦民族團(tuán)結(jié)的北京宣言》，其中包含關(guān)于推動(dòng)巴以?；鹨约凹由持亟ǖ南嚓P(guān)內(nèi)容。供需基本面上，投資者對原油供過于求的前景的擔(dān)憂也導(dǎo)致油價(jià)承壓。摩根士丹利表示，雖然目前石油市場明顯供應(yīng)緊張，但預(yù)計(jì)到今年第四季度將達(dá)到平衡，到明年原油供應(yīng)將產(chǎn)生盈余，從而拖累油價(jià)。此外，金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國原油表觀消費(fèi)量約6432.3萬噸，環(huán)比下跌1.21%，同比下跌7.40%，1-6月份，中國原油表觀消費(fèi)量約為38220.1萬噸，同比下跌1.21%。經(jīng)濟(jì)方面，數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)增加2萬人至24.3萬人，增幅超市場預(yù)期，投資者對美國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂升溫也施壓油價(jià)。

但另一方面，周內(nèi)后期，美國原油庫存的減少對油價(jià)起到支撐作用。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2024年7月19日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國原油庫存總量較一周前減少305萬桶至8.10897億桶，美國商業(yè)原油庫存量較一周前減少374萬桶至4.36485億桶，美國汽油庫存總量較一周前減少557萬桶至2.27422億桶，餾分油庫存量較一周前減少275萬桶至1.25313億桶。

 

本周，國際原油現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比下跌。中東原油市場，部分買家繼續(xù)購買9月裝阿布扎比輕質(zhì)原油，因?yàn)槊绹p質(zhì)原油價(jià)格仍高企。與輕質(zhì)原油相比，埃爾沙欣原油的交易速度相對緩慢，不過，現(xiàn)貨市場有埃爾沙欣原油現(xiàn)貨達(dá)成交易。9月裝Umm Lulu原油基本售完，因?yàn)樵撛偷男枨髽酚^。韓國SK能源公司7月底前似乎購買了四船9月裝Umm Lulu船貨，價(jià)格對9月裝穆爾班原油升水0.25美元。亞太原油市場方面，泰國PTT公司為IRPC公司購買了兩船Das和一船穆爾班原油船貨，Das原油的賣主為法國道達(dá)爾能源公司和嘉能可，價(jià)格為每桶對迪拜價(jià)格升水0.98美元。道達(dá)爾能源公司以每桶對迪拜價(jià)格升水1.68-1.70美元銷售一船穆爾班原油給PTT公司。越南PV OIL通過標(biāo)書銷售一船30萬桶9月22-28日裝SV-DN原油給中國的恒逸石化公司，價(jià)格為每桶對即期布倫特升水3美元左右。印度巴拉特石油公司從Occidental購買四季度每月交付一船200萬桶的美國WTI原油，共計(jì)交付量為600萬桶，價(jià)格細(xì)節(jié)不明朗。另外，印度巴拉特石油公司從維多購買100萬桶10月到貨的美國WTI原油船貨，現(xiàn)貨價(jià)格為每桶對9月即期布倫特升水大約4.6美元。此外，印尼國家石油公司已將俄羅斯的原油品種列入到采購9月原油的招標(biāo)名單中。該公司要求俄羅斯烏拉爾原油連同基爾庫克、Jubilee、埃爾沙欣以及其他高硫原油一起于9月15-17日運(yùn)抵芝拉扎煉油廠。

 

 

 

本周，供應(yīng)方面，沙特6月原油出口量降至10個(gè)月來的最低水平,原因是炎熱的夏季導(dǎo)致沙特國內(nèi)發(fā)電用原油需求增長，而俄羅斯原油繼續(xù)擠壓沙特在亞洲主要出口目的地的市場份額。盡管俄羅斯6月份明顯減產(chǎn)原油，但該國和伊拉克、哈薩克斯坦每天的原油供應(yīng)量仍比今年初設(shè)定的配額高出十幾萬桶，因此將在未來一段時(shí)間內(nèi)補(bǔ)償未達(dá)標(biāo)的部分，對此OPEC預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月和2025年都將會(huì)出現(xiàn)全球石油供應(yīng)短缺的問題。

 

需求方面，隨著工業(yè)界采取節(jié)能措施和推出電動(dòng)汽車，OECD的石油需求正面臨結(jié)構(gòu)性下降，盡管主要央行開始降息，但經(jīng)濟(jì)增長依然疲軟，因此也會(huì)抑制石油需求。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日的一周內(nèi)，美國消耗了2090萬桶石油，這是自去年9月以來的最高水平。但有分析師認(rèn)為，美國這個(gè)全球最大石油消費(fèi)國的駕駛季節(jié)接近尾聲，且亞洲一些國家的石油需求增長也在放緩，因此需要警惕原油市場可能由漲轉(zhuǎn)跌。

 

美國煉油廠開工率下降，商業(yè)原油庫存連續(xù)第四周減少，汽油庫存和餾分油庫存也下降。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2024年7月19日當(dāng)周，原油庫存比去年同期低4.45%；比過去五年同期低5%；汽油庫存比去年同期高4.51%；比過去五年同期低2%；餾分油庫存比去年同期高6.24%，比過去五年同期低9%。此外，上周美國原油進(jìn)口量平均每天687.1萬桶，比前一周減少16.6萬桶，成品油日均進(jìn)口量197.6桶，比前一周增長20.9萬桶。

 

投機(jī)商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加1.3%。美國商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截至7月16日當(dāng)周，WTI原油期貨的所有倉位均有所增加，其中，總持倉量環(huán)比上漲3.6%，多頭倉位環(huán)比上漲1.9%，空頭倉位環(huán)比上漲4.1%，凈多頭倉位環(huán)比上漲1.3%。由于空頭倉位的增幅超過了多頭倉位的增幅，因此WTI的多空比下滑至4.24，環(huán)比下跌0.09或-2.06%。

 

當(dāng)周，受到中東地區(qū)地緣政治局勢有所升級的提振，資金繼續(xù)進(jìn)入原油期貨市場。從場內(nèi)的資金情況來看，在衡量全球原油供需環(huán)境的過程中，多空雙方產(chǎn)生了拉鋸，最終在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及大選充滿不確定性的影響下，空倉的增幅最終超過了多倉的增幅。從油價(jià)的表現(xiàn)來看，WTI原油期貨價(jià)格在高位震蕩小跌。從后市來看，歐美地區(qū)的出行人數(shù)在美國獨(dú)立日之后出現(xiàn)了較大的萎縮，導(dǎo)致原油的需求預(yù)期有所降溫，短時(shí)間內(nèi)不排除有進(jìn)一步下探的可能。

 

 

 

技術(shù)圖上，WTI原油期貨價(jià)格在當(dāng)周震蕩回落。當(dāng)周提振油價(jià)的主要因素：一是美國原油庫存連續(xù)第四周下降；二是加拿大野火加劇了供應(yīng)中斷的擔(dān)憂；三是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。當(dāng)周打壓油價(jià)的主要因素：一是石油消費(fèi)大國經(jīng)濟(jì)放緩；二是巴以?；鹩型_(dá)成；三是美元指數(shù)走強(qiáng)。截至17日，WTI報(bào)收77.59美元/桶，環(huán)比下跌5.26美元/桶或-6.35%；截至17日當(dāng)周，WTI的周均價(jià)為79.46美元/桶，環(huán)比下跌2.61美元/桶或-3.19%。從技術(shù)形態(tài)上來看，油價(jià)進(jìn)入看跌階段。

 

經(jīng)濟(jì)方面，周內(nèi)美國方面，市場普遍認(rèn)為，美國PPI數(shù)據(jù)疲軟為美聯(lián)儲(chǔ)今年9月首次降息的預(yù)期提供了有力支撐。但結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)近期的表態(tài)，也有人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不會(huì)降息，將繼續(xù)控制通脹風(fēng)險(xiǎn)，以時(shí)間換空間，壓制美國需求和通脹。美聯(lián)儲(chǔ)官員則預(yù)計(jì)，今年只會(huì)有一次降息，相比今年3月時(shí)預(yù)測的三次降息大幅減少。隨著美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹這兩大任務(wù)之間取得更好的平衡，決策者對勞動(dòng)力市場的態(tài)度更加謹(jǐn)慎。

 

本周，18日，歐洲央行維持基準(zhǔn)利率不變，存款利率維持在3.75%，在6月6日的上次會(huì)議中，該利率曾下調(diào)了四分之一個(gè)百分點(diǎn)。這意味著希望在歐洲降低利率的購房者和企業(yè)將不得不至少等到央行9月份的會(huì)議才能獲得更實(shí)惠的信貸，甚至可能還要等更長時(shí)間。

 

美國FTC正在對赫斯、西方石油和Diamondback Energy等大型石油公司的高管進(jìn)行調(diào)查，以查明他們是否與OPEC官員進(jìn)行了不當(dāng)溝通。據(jù)知情人士透露，F(xiàn)TC的調(diào)查人員正在搜尋可能存在的勾結(jié)證據(jù)，特別是涉及石油市場動(dòng)態(tài)的溝通，這可能違反了美國的反壟斷法。

 

18日，英國政府宣布在對11艘與俄羅斯相關(guān)的油輪實(shí)施制裁，同時(shí)啟動(dòng)一個(gè)由44個(gè)歐洲國家參與的制裁計(jì)劃，以打擊俄羅斯的“影子船隊(duì)”。受制裁的油輪包括兩艘此前已被歐盟制裁的船只，這些船只與俄羅斯國家運(yùn)輸公司Sovcomflot和迪拜的Radiating World Shipping Services（RWSS）有關(guān)。

 

俄羅斯副總理Alexander Novak稱，該國將按計(jì)劃在8月重新實(shí)施汽油出口禁令，并準(zhǔn)備在必要時(shí)將其延長至9月和10月。Novak表示，俄羅斯能源部將根據(jù)國內(nèi)供需情況，就8月之后的汽油出口做出決定。

 

金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)下周（7.25-7.31），對于全球原油需求的擔(dān)憂情緒成為了當(dāng)前壓制油市的主要原因，美國獨(dú)立日后，歐美地區(qū)的出行數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，意味著夏季用油需求并未回升，此外中國的原油進(jìn)口數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出萎縮的勢頭，導(dǎo)致市場信心受挫。綜合來看，下周國際油價(jià)或震蕩小跌。

 

 

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市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。