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種植預(yù)測低于預(yù)期玉米期貨價(jià)格飆升

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種植預(yù)測低于預(yù)期玉米期貨價(jià)格飆升

作者 PRETB

2024-04-02

每周概述

本周價(jià)格變化

過去一周，CBOT農(nóng)產(chǎn)品交易區(qū)間擴(kuò)大，但周環(huán)比價(jià)格變化仍然不大。市場普遍預(yù)期的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)種植報(bào)告顯示，小麥和大豆種植預(yù)測與預(yù)期一致，但玉米種植不足，支撐了玉米價(jià)格。

美國農(nóng)業(yè)部對2024年玉米種植的預(yù)測低于預(yù)期，導(dǎo)致12月玉米期貨價(jià)格飆升3%，創(chuàng)下7月以來最大單日漲幅，達(dá)到1月底以來的最高價(jià)格。然而，盡管存在減產(chǎn)的可能性，但玉米供需平衡表內(nèi)現(xiàn)有的減產(chǎn)空間減輕了對玉米價(jià)格的影響。

大豆管制資金基金凈頭寸（合約）

據(jù)報(bào)道，玉米3月1日的庫存低于市場預(yù)期，而大豆和小麥略高于預(yù)期庫存。然而，由于次要的作物問題，更為繁重的玉米庫存限制了價(jià)格大幅上漲的空間。

隨著種植和庫存報(bào)告的發(fā)布，市場焦點(diǎn)現(xiàn)在轉(zhuǎn)向天氣模式和種植進(jìn)度，并密切關(guān)注北半球的作物表現(xiàn)，特別是大豆和小麥，因?yàn)椴焕鞖庥绊懙挠嗟睾苄　?/div>

有趣的是，管制資金基金對幾乎所有大宗商品都表現(xiàn)出凈買入興趣，大豆油走勢顯著，空頭頭寸大幅減少。

這一轉(zhuǎn)變突顯出交易員在適應(yīng)最新市場數(shù)據(jù)和前景時(shí)不斷變化的情緒和戰(zhàn)略定位。

玉米管制資金基金凈頭寸（合約）

谷物

在小麥?zhǔn)袌?，期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。CBOT小麥現(xiàn)貨獲得支撐，高蛋白合約小幅收跌。這與美國農(nóng)業(yè)部的播種意圖一致，即在硬紅春季(HRS)和硬紅冬季(HRW)小麥產(chǎn)量可能穩(wěn)定或更高的背景下，軟紅冬季(SRW)小麥產(chǎn)量將顯著下降。

地緣政治格局仍然是一個(gè)關(guān)鍵因素，烏克蘭持續(xù)的沖突風(fēng)險(xiǎn)，以及俄羅斯政府和一些出口商之間在植物檢疫證書問題上的緊張局勢，可能會(huì)影響俄羅斯春小麥的出口。盡管面臨這些挑戰(zhàn)，全球小麥供應(yīng)動(dòng)態(tài)仍受到歐盟和俄羅斯大量舊作物供應(yīng)的嚴(yán)重影響。

CBOT小麥管制資金基金凈頭寸（合約）

隨著北半球進(jìn)入新的生長季節(jié)，市場越來越關(guān)注天氣狀況及其對全球小麥庫存的影響。關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)需要近乎完美的天氣，這突顯出供需平衡的不穩(wěn)定性，對產(chǎn)量中斷的容忍度有限。

最終，俄羅斯和歐盟作物避免產(chǎn)量損失的能力將在決定價(jià)格趨勢方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，特別是美國堪薩斯州小麥相對于CBOT小麥的價(jià)格。

玉米期貨本周收盤堅(jiān)挺，受到美國農(nóng)業(yè)部關(guān)于庫存和播種情況的樂觀報(bào)告的支撐，這些報(bào)告強(qiáng)調(diào)了美國和北半球最佳天氣條件的重要性，以防止2024/2025年度庫存萎縮。未來30天，全球玉米市場將密切關(guān)注巴西的天氣模式，因?yàn)榘臀鞯诙缬衩椎漠a(chǎn)量至關(guān)重要，而美國玉米今年晚些時(shí)候才會(huì)進(jìn)入市場。

隨著供需平衡表的靈活性降低，玉米價(jià)格現(xiàn)在對天氣波動(dòng)更加敏感。市場預(yù)計(jì)夏季將會(huì)動(dòng)蕩不安，關(guān)注美國中部的天氣模式以及巴西干旱和美國產(chǎn)量結(jié)果對價(jià)格走勢的影響。

油籽復(fù)合物

美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告發(fā)布前，大豆期貨交易相對平靜，本周小幅收跌。在CBOT大豆空頭回補(bǔ)的刺激下，市場情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，資金從凈賣方轉(zhuǎn)向凈買方。圍繞巴西2024年大豆種植規(guī)模和未來中國需求的持續(xù)爭論仍是市場動(dòng)態(tài)的關(guān)鍵因素。

大豆油管制資金基金凈頭寸（合約）

豆粕管制資金基金凈頭寸（合約）

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盡管本周交易平靜，但大豆市場仍在密切關(guān)注油股走勢，因?yàn)閲鴥?nèi)大豆油現(xiàn)金價(jià)格走軟，顯示出潛在的短期拋售。

美國農(nóng)業(yè)部的谷物庫存報(bào)告確認(rèn)了3月1日的庫存和預(yù)期種植面積在市場預(yù)期范圍內(nèi)，沒有帶來重大驚喜，但由于目前的壓榨速度，為未來調(diào)整大豆壓榨量估計(jì)值奠定了基礎(chǔ)。

展望未來，大豆市場的注意力將轉(zhuǎn)向種植進(jìn)度和生長月份的天氣狀況，中國需求將成為市場走向的潛在搖擺因素。

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標(biāo)簽：農(nóng)產(chǎn)品期貨及期權(quán) 大豆期貨玉米期貨農(nóng)產(chǎn)品