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市場(chǎng)季節(jié)性趨勢(shì)支撐下,玉米價(jià)格有望逐步回升

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市場(chǎng)季節(jié)性趨勢(shì)支撐下,玉米價(jià)格有望逐步回升

作者 PRETB

2023-11-14

每周概述

 

本周價(jià)格變化

本周,除豆油外,谷物和油籽價(jià)格基本上在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告沒(méi)有提供任何可能推動(dòng)市場(chǎng)明顯朝某一方向發(fā)展的重大消息。

大豆管理貨幣基金凈頭寸(以合約為單位)

小麥?zhǔn)袌?chǎng)上,俄羅斯不間斷的供應(yīng)令全球進(jìn)口商供應(yīng)依舊充足,短期內(nèi)抑制了價(jià)格上漲。管理貨幣基金日益增持大豆和豆粕,同時(shí)做空小麥和玉米。交易者當(dāng)前的關(guān)注領(lǐng)域包括美國(guó)出口銷售和南美洲作物的產(chǎn)量潛力評(píng)估。

玉米管理貨幣基金凈頭寸(以合約為單位)

 

谷物

 
小麥期貨自夏末以來(lái)一直保持相對(duì)穩(wěn)定。市場(chǎng)正承受俄羅斯小麥的壓力,它不僅容易獲得還很便宜。不過(guò),美國(guó)軟紅冬小麥基本價(jià)格上漲、澳大利亞出口減少以及季節(jié)性趨勢(shì)利好等因素也提供了部分支撐。
 
市場(chǎng)目前正在等待一個(gè)能夠確立新交易區(qū)間的催化劑。南半球?qū)嶋H小麥產(chǎn)量或未來(lái)幾月玉米對(duì)南美洲天氣的反應(yīng)等因素都可能會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響。雖然黑海地區(qū)存在地區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn),但新趨勢(shì)出現(xiàn)之前,小麥價(jià)格有望保持在某個(gè)區(qū)間內(nèi)。

CBOT小麥管理貨幣基金凈頭寸(以合約為單位)

近期,一艘黑海船舶遭到導(dǎo)彈襲擊,導(dǎo)致船東對(duì)靠近烏克蘭港口更加小心謹(jǐn)慎。然而,遠(yuǎn)期小麥價(jià)格很有可能受到美國(guó)、西歐和黑海等重要地區(qū)的春季土壤濕度水平的影響。主要小麥生產(chǎn)國(guó)的供需平衡表緊縮,但這可能要到2024年下半年才會(huì)影響到價(jià)格。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月WASDE報(bào)告發(fā)布之后,CBOT 12月玉米期貨跌至新低。這份報(bào)告修正了對(duì)美國(guó)和黑海地區(qū)玉米供應(yīng)的看跌態(tài)度。美國(guó)玉米產(chǎn)量超過(guò)了最初的預(yù)測(cè),而俄羅斯和烏克蘭的總產(chǎn)量也同樣上調(diào)。
 
目前,玉米市場(chǎng)的未來(lái)嚴(yán)重依賴于南美洲產(chǎn)量。如果巴西出現(xiàn)任何大幅減產(chǎn),都可能迅速給玉米價(jià)格增加供應(yīng)溢價(jià)。在乙醇生產(chǎn)的豐厚利潤(rùn)和具有競(jìng)爭(zhēng)力的冬/春交割價(jià)格的支撐下,美國(guó)仍是具有競(jìng)爭(zhēng)力的全球供應(yīng)國(guó)。
 
展望未來(lái),市場(chǎng)動(dòng)態(tài)將受南美洲產(chǎn)量的影響,而這反過(guò)來(lái)又會(huì)影響春末和夏季的美國(guó)玉米出口力度。阿根廷的天氣模式可能會(huì)受到厄爾尼諾現(xiàn)象的影響,而降水增加則可能帶來(lái)重大變化。
 
在市場(chǎng)季節(jié)性趨勢(shì)的支撐下,玉米價(jià)格有望在收獲期后逐步回升
 

油籽復(fù)合物

 
上周,大豆市場(chǎng)喜憂參半,先是反彈,隨后回調(diào),但最終以凈收益收盤。美國(guó)農(nóng)業(yè)部近期發(fā)布的報(bào)告上調(diào)了美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)估,導(dǎo)致產(chǎn)量預(yù)測(cè)略有上調(diào)。
 
目前,市場(chǎng)焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向出口銷售和南美作物的進(jìn)度。
 
阿根廷豆粕出口低迷導(dǎo)致美國(guó)豆粕銷量激增,從而推高了國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格和壓榨業(yè)利潤(rùn)。巴西尤其是其北部地區(qū)的天氣,是決定大豆期貨價(jià)格的關(guān)鍵因素。
 
生物燃料對(duì)豆油的需求持續(xù)強(qiáng)勁,表明豆油價(jià)格可能會(huì)回升

豆粕管理貨幣基金凈頭寸(以合約為單位)

豆油管理貨幣基金凈頭寸(以合約為單位)

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在巴西作物產(chǎn)量更加明朗之前,大豆市場(chǎng)動(dòng)態(tài)仍將保持謹(jǐn)慎,這也將對(duì)全球產(chǎn)量水平產(chǎn)生重大影響。
 
穩(wěn)健的豆粕出口和強(qiáng)勁的現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)繼續(xù)支撐美國(guó)大豆市場(chǎng)。遠(yuǎn)期來(lái)看,南美作物產(chǎn)量將成為決定市場(chǎng)走向的關(guān)鍵因素。
 

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