上周收盤時(shí)，谷物和油籽市場(chǎng)基本沒有變化，交易商在等待周二即將發(fā)布的WADSE報(bào)告。美國(guó)中西部大部分地區(qū)的天氣預(yù)報(bào)傾向于更加干燥。

 

下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部WASDE報(bào)告公布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，將成為短期內(nèi)決定價(jià)格的主要因素。

 

黑海地區(qū)持續(xù)不斷的地區(qū)政治危機(jī)帶來了不可預(yù)測(cè)性，從而增加了價(jià)格波動(dòng)的可能性。雖然黑海地區(qū)的小麥供應(yīng)仍然至關(guān)重要，俄羅斯也仍在繼續(xù)出口小麥，但俄羅斯政府聲明，目前沒有關(guān)于谷物走廊的正式協(xié)議。

 

COT數(shù)據(jù)顯示，管理貨幣基金的凈頭寸與前一周持平，趨勢(shì)不變。

 

我們預(yù)計(jì)未來幾天的價(jià)格決定因素依舊不變，主要還是當(dāng)前的天氣結(jié)果，黑海地區(qū)政治的緊張局勢(shì)，澳大利亞和阿根廷的天氣預(yù)報(bào)，以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部WASDE報(bào)告公布的數(shù)據(jù)。

 

 

上周整周，小麥價(jià)格變化不大。影響小麥價(jià)格的關(guān)鍵因素與上周一致。

 

從歷史數(shù)據(jù)來看，小麥價(jià)格會(huì)在8月/9月達(dá)到低點(diǎn)，當(dāng)前預(yù)測(cè)顯示今年仍將延續(xù)這一模式。

 

與此同時(shí)，基金繼續(xù)持有小麥空頭頭寸。

 

截止8月底，俄羅斯的小麥出口速度打破了紀(jì)錄。由于黑海走廊協(xié)議不容樂觀以及俄羅斯小麥質(zhì)量因收割期的暴雨而下降，預(yù)計(jì)飼料小麥出口量會(huì)激增。

南半球生長(zhǎng)季的不利條件以及地區(qū)政治的不確性，將繼續(xù)引發(fā)小麥價(jià)格波動(dòng)。

 

隨著主要出口國(guó)削減產(chǎn)量，印度國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格飆升，關(guān)于印度可能進(jìn)口小麥的猜測(cè)也愈演愈烈。但是，印度政府遲遲不下進(jìn)口決定，可能導(dǎo)致進(jìn)口量減少。

小麥價(jià)格有可能從季節(jié)性低點(diǎn)反彈，但黑海地區(qū)的不確定性會(huì)導(dǎo)致價(jià)格走向含糊不明。預(yù)計(jì)小麥價(jià)格會(huì)在更大的交易區(qū)間內(nèi)偏向上行。

 

上周，CBOT 12月玉米大體呈區(qū)間波動(dòng)走勢(shì)。但是，未來一周的不利天氣條件，尤其是極端高溫，可能會(huì)加速作物成熟，從而給價(jià)格施加短期壓力。

 

極端熱浪有可能削減玉米產(chǎn)量。一些分析師已經(jīng)將單產(chǎn)預(yù)估下調(diào)到173蒲式耳/英畝，如果高溫持續(xù)，單產(chǎn)有可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)到170蒲式耳/英畝以下。這將收緊供需平衡表，進(jìn)而導(dǎo)致預(yù)估庫(kù)存低于20億蒲式耳關(guān)口。

每年的玉米價(jià)格往往會(huì)在9月或10月期間下跌，今年似乎也會(huì)遵循這一趨勢(shì)。

 

隨著美國(guó)玉米的全球競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)玉米出口量會(huì)大幅增加，而庫(kù)存量則隨之減少。這一點(diǎn)，再加上乙醇生產(chǎn)商等實(shí)體的終端用戶利潤(rùn)不斷增加，玉米市場(chǎng)的前景看好。

 

WASDE報(bào)告單產(chǎn)的平均交易預(yù)測(cè)為173.5蒲式耳/英畝，平均玉米庫(kù)存預(yù)估為21.4億蒲式耳。

 

持續(xù)不斷的干旱及其對(duì)最終產(chǎn)量的后續(xù)影響尚未確定。收割壓力后，平衡表的潛在收緊可能會(huì)提振價(jià)格。

 

 

過去一周，由于市場(chǎng)傾向于在WASDE報(bào)告發(fā)布前保持謹(jǐn)慎，大豆期貨在收盤時(shí)基本未變。

 

全國(guó)良好/極好作物條件意外下降5%引發(fā)了短暫飆升，但在美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物報(bào)告發(fā)布之前，由于補(bǔ)充性新聞不足，導(dǎo)致大豆價(jià)格在本周收盤時(shí)逐漸回落。

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多變的降雨模式再加上下周的干燥天氣預(yù)報(bào)，意味著市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)上漲。但是，產(chǎn)量不確定性消除后，典型的季節(jié)趨勢(shì)可能會(huì)給大豆價(jià)格施加下行壓力。

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美國(guó)中部地區(qū)的天氣預(yù)報(bào)顯示降雨不足，加上不斷上升的氣溫，可能會(huì)給潛在產(chǎn)量構(gòu)成威脅。

 

生物燃料對(duì)大豆油的需求不斷上升，6月可再生燃料產(chǎn)能劇增，綜合之下，用于生物燃料的豆油量現(xiàn)已超過出口損失。

 

分析師一致認(rèn)為，大豆單產(chǎn)徘徊在50.2蒲式耳/英畝左右，期末庫(kù)存預(yù)估為2.07億蒲式耳。如果實(shí)際單產(chǎn)低于50蒲式耳/英畝，則價(jià)格可能會(huì)上漲。

 

進(jìn)入下周后，大豆價(jià)格很大程度上將取決于美國(guó)農(nóng)業(yè)部WASDE報(bào)告中的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

 

 

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