上周谷物價(jià)格下跌，大豆和油籽復(fù)合物價(jià)格呈波動(dòng)交易模式，最終在周末收低。美國(guó)中西部仍是干旱天氣預(yù)報(bào)占據(jù)主導(dǎo)，人們的擔(dān)憂日益攀升。盡管過(guò)去的降水量已將產(chǎn)量和價(jià)格納入考量，但不斷下降的土壤濕度水平可能會(huì)危及產(chǎn)量預(yù)估（主要是大豆產(chǎn)量）。

 

黑海地區(qū)的地區(qū)政治不穩(wěn)定進(jìn)一步增加了不穩(wěn)定性，加劇了價(jià)格波動(dòng)。值得注意的是，俄羅斯的小麥出口仍在繼續(xù)，有傳聞稱谷物走廊有可能重啟。

 

交易商承諾(COT)報(bào)告顯示，管理貨幣基金增持了大豆和豆油多頭頭寸。

 

與此同時(shí)，該基金已成為玉米的凈賣家。做多大豆可能反映出對(duì)產(chǎn)量預(yù)期的下降以及生物燃料工廠的豆油原料需求增加。

未來(lái)，價(jià)格走勢(shì)很可能受到產(chǎn)量預(yù)估結(jié)果、黑海地區(qū)的政治格局、澳大利亞和阿根廷氣候條件的影響。

 

 

過(guò)去一周，小麥價(jià)格始終面臨下行壓力。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，小麥價(jià)格往往會(huì)在8月或9月左右探到最低點(diǎn)，而目前的觀察顯示，今年的小麥價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)類似走勢(shì)。

 

上周，基金經(jīng)理小幅增持了小麥空頭頭寸。即將到期的9月CBOT小麥合約的交割情況凸顯出美國(guó)充足的產(chǎn)量。

在全球方面，澳大利亞和阿根廷小麥作物面臨的潛在干旱令人擔(dān)憂。

印度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充斥著對(duì)潛在小麥進(jìn)口的猜測(cè)，但尚未得到官方證實(shí)。如果繼續(xù)推遲，考慮到印度國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入收獲季節(jié)，預(yù)計(jì)進(jìn)口量會(huì)下降。

 

雖然小麥價(jià)格歷來(lái)會(huì)在8月觸底，但在全球地區(qū)政治以及天氣相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)（尤其是黑海地區(qū)的不確定性）的綜合影響下，價(jià)格很有可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，并因小麥價(jià)格的季節(jié)性而偏向上行。

 

上周，由于季節(jié)性收獲壓力，CBOT玉米價(jià)格下跌。未來(lái)一段時(shí)間的天氣預(yù)報(bào)顯示為極端高溫，這可能會(huì)加速作物成熟，進(jìn)而導(dǎo)致短期市場(chǎng)壓力。極端熱浪還可能會(huì)對(duì)玉米產(chǎn)量構(gòu)成威脅。

最近，私人預(yù)測(cè)者紛紛將玉米單產(chǎn)調(diào)整至173蒲式耳/英畝附近。持續(xù)高溫可能會(huì)導(dǎo)致該數(shù)字進(jìn)一步下調(diào)，甚至有可能降到170以下，進(jìn)而抹去平衡表上的任何盈余。

 

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，玉米價(jià)格會(huì)在9月到10月期間下跌。鑒于意料之外的干旱，只要單產(chǎn)低于170蒲式耳/英畝就可能重塑玉米供需平衡表，使其減輕負(fù)擔(dān)。

 

這一潛在的平衡表變動(dòng)隨后可為收獲后的價(jià)格提供支撐。

 

 

上周初期，大豆期貨價(jià)格因不利的天氣預(yù)測(cè)情況而上漲，但在末期有所回落。最初的漲勢(shì)因作物條件評(píng)級(jí)低于預(yù)期而停止，全國(guó)良好/極好作物評(píng)級(jí)僅比上周下降了1%。
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雖然如此，目前的天氣預(yù)報(bào)仍以零星降雨和逼近的干旱周為主，這表明市場(chǎng)可能會(huì)有進(jìn)一步的價(jià)格上漲空間。但是，大豆價(jià)格的季節(jié)性與此相反，因?yàn)楫a(chǎn)量一旦確定，價(jià)格通常會(huì)在9月到10月期間下跌。

 

豆油的生物燃料需求呈上升趨勢(shì)，可再生燃料產(chǎn)能在6月有所增加。

 

Pro Farmer田間巡查報(bào)告還預(yù)估美國(guó)大豆單產(chǎn)為49.7 BPA，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份的預(yù)估有所減少。

 

天氣仍然是一個(gè)決定性因素，考慮到當(dāng)前的氣候預(yù)測(cè)，價(jià)格可能出現(xiàn)反彈。但是，逼近的收獲壓力可能會(huì)抑制價(jià)格上行的潛力。

 

 

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