上周，谷物和油籽價(jià)格走勢仍舊較為穩(wěn)定。這主要是因?yàn)榻灰咨搪N首以盼的美國農(nóng)業(yè)部WASDE報(bào)告沒有發(fā)布任何出乎市場預(yù)期的重大意外，這導(dǎo)致價(jià)格反應(yīng)平緩。

 

各地降水量接近正常水平，有些地區(qū)甚至高于標(biāo)準(zhǔn)水平。但是，重要種植區(qū)內(nèi)的降雨模式并不一致。

 

因此，不均勻的降雨分布可能會讓產(chǎn)量出現(xiàn)一些意外，尤其是較干旱地區(qū)的降雨量可能會拉低總產(chǎn)量預(yù)測。出于這個(gè)原因，我們可能會看見私人預(yù)測的產(chǎn)量預(yù)測范圍變得更廣泛。

 

隨著8月WASDE報(bào)告的出爐，私人預(yù)估將成為未來產(chǎn)量預(yù)測的主力軍，直到9月作物報(bào)告發(fā)布。

 

黑海地區(qū)不斷升級的沖突為市場帶來了不確定性。隨著無人機(jī)使用的增多，戰(zhàn)爭已全面升級。玉米和小麥的全球供需平衡表因缺乏黑海供應(yīng)而變得更加緊張。

小麥反彈的可能性增大，這主要是因?yàn)槿驇齑骖A(yù)估趨緊，尤其是在黑海供應(yīng)中斷的情況下。但盡管如此，預(yù)計(jì)黑海地區(qū)的谷物出口仍會繼續(xù)，只是俄羅斯將占據(jù)較大份額。

 

烏克蘭的出口能力可能會因俄羅斯持續(xù)打擊其出口基礎(chǔ)設(shè)施而受到威脅。

 

上周管理貨幣基金頭寸沒有顯著變化。未來一段時(shí)間，天氣預(yù)報(bào)和黑海地區(qū)持續(xù)不斷的沖突將成為影響市場的主要因素。

 

 

經(jīng)過前一周的大幅下降后，小麥期貨保持相對穩(wěn)定的走勢。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)計(jì)庫存數(shù)據(jù)為5.98億蒲式耳，而市場預(yù)估為6.15億蒲式耳。

 

同時(shí)，基金繼續(xù)持有小麥空頭頭寸，總計(jì)約為5萬份合約。

 

烏克蘭目前的局勢讓人對其出口能力及當(dāng)前的作物規(guī)模產(chǎn)生了疑問。雖然面臨著這些挑戰(zhàn)，但預(yù)計(jì)該地區(qū)仍會繼續(xù)出口小麥，只是速度有所減緩。

 

然而，隨著銀行資助該地區(qū)出口的意愿下降，金融方面的挑戰(zhàn)正日漸顯現(xiàn)。一個(gè)重大擔(dān)憂是該地區(qū)的谷物貨運(yùn)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)生任何此類事件，獲得戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)將變得極為困難，進(jìn)而導(dǎo)致出口大幅下滑。

 

過去幾周，俄羅斯小麥價(jià)格顯著上漲。雪上加霜的是，據(jù)傳印度可能在不久后允許小麥進(jìn)口，只是尚未得到證實(shí)。

 

潛在的厄爾尼諾現(xiàn)象可能影響澳大利亞小麥產(chǎn)量，尤其是在8月15日到9月15日期間。干燥的天氣預(yù)報(bào)也暗示著作物產(chǎn)量有可能下降。

 

從歷史上來看，小麥價(jià)格會在8月達(dá)到最低點(diǎn)。今年可能也會如此，預(yù)計(jì)價(jià)格將從當(dāng)前位置上漲。

 

地區(qū)政治的不確定性再加上北半球生長季不甚理想的天氣，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致小麥價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。由于黑海地區(qū)的不可預(yù)測性，小麥價(jià)格的走勢仍不明確。

上周，玉米價(jià)格與小麥大體一致，變化不大。美國農(nóng)業(yè)部的玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布為171.1蒲式耳/英畝，而市場預(yù)計(jì)為175.5蒲式耳/英畝。

 

雖然玉米產(chǎn)量似乎已基本確定，但過去一個(gè)月內(nèi)不穩(wěn)定的降雨量意味著最終產(chǎn)量將需要更長時(shí)間來確定。但是，即使產(chǎn)量大幅下降，美國仍將有充足的期末庫存。

 

往年，玉米價(jià)格會在9月或10月期間經(jīng)歷季節(jié)性下跌，今年似乎也會遵循這一趨勢。供需平衡表上仍有產(chǎn)量數(shù)據(jù)下降的空間，但只要單產(chǎn)低于170蒲式耳，容錯(cuò)余地將顯著減少，從而可能觸發(fā)價(jià)格反彈。玉米市場波動(dòng)的推手是黑海的出口能力。

 

 

上周收盤時(shí)，大豆價(jià)格基本未變。美國農(nóng)業(yè)部的報(bào)告中沒有較大意外，產(chǎn)量預(yù)測為50.9蒲式耳/英畝，而市場預(yù)測為51.3蒲式耳/英畝。不穩(wěn)定的降雨量可能不會計(jì)入當(dāng)前的價(jià)格。

 

往年，大豆價(jià)格會在9月或10月前后出現(xiàn)季節(jié)性下跌。如果有利的天氣狀況持續(xù)，價(jià)格可能會逐漸走低。但是，供需平衡表將繼續(xù)趨緊，反彈風(fēng)險(xiǎn)仍將存在。

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在市場價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)下跌的情況下，8月作物報(bào)告對市場的潛在影響尤為重要。在未來幾周，美國中部天氣狀況和中國的需求將對價(jià)格產(chǎn)生決定性影響。向前看，未來幾月的天氣，尤其是8月份的，將對大豆市場的形成起到關(guān)鍵作用。

 

 

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