CME芝商所> 市場洞察> 市場研報> 天然氣市場月報>

美國對俄再起制裁，天然氣將再度上漲？

預計閱讀時間 6分鐘

美國對俄再起制裁，天然氣將再度上漲？

作者隆眾資訊

2023-12-28

今年11月，美國財政部將諾瓦泰克公司的子公司——俄羅斯北極液化天然氣二號項目有限責任公司列入制裁清單。12月21日，路透社援引知情人士報道稱，諾瓦泰克公司已向該項目的液化天然氣買家發(fā)出不可抗力通知。

《生意人報》援引俄政府消息人士的話報道稱，隨著俄北極液化天然氣二號項目被美國列入制裁清單，參與項目的外國股東宣布因遭遇不可抗力因素而暫停參與，其中包括中石油、中海油、法國道達爾能源及日本財團“日本北極液化天然氣”。

重點數(shù)據(jù)趨勢

· 上游降價銷售，市場競爭激烈。

· 高價接貨抗拒，市場重車增加

· 氣溫轉(zhuǎn)暖，下游需求減弱。

1. 國際天然氣市場周度綜述

a）市場概況

截至12月26日，美國亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格為2.419美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（12.19）下調(diào)0.073美元/百萬英熱，跌幅為2.93%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為11.017美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（12.19）上調(diào)0.518美元/百萬英熱，漲幅為4.93%。

美國方面，美國亨利港（NG）期貨價格周內(nèi)呈震蕩趨勢，本周圣誕節(jié)假期，市場貿(mào)易流動性減弱，價格波動較小，美國亨利港（NG）期貨價格震蕩調(diào)整。

技術(shù)面來看，美國亨利港期貨（NG）為震蕩趨勢，美國亨利港期貨（NG）價格至2.44美元/百萬英熱附近，KDJ上行放量后趨勢轉(zhuǎn)弱，MACD上行，價格上升勢頭減弱，美國亨利港期貨（NG）價格本周內(nèi)呈震蕩趨勢。

歐洲方面，歐洲市場庫存有所下降，根據(jù)歐洲天然氣基礎設施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，歐洲整體庫存為992Twh，庫容占有率87.08%，環(huán)比上日增加0.02%，歐洲市場庫存保持適宜。

歐洲市場本周價格呈上漲趨勢，25日，俄羅斯北極2號天然氣項目日前登上美國制裁名單。制裁帶來的天然氣運輸船只問題也在困擾該項目。Arc7級天然氣船的短缺，加上美國對堪察加半島和摩爾曼斯克市浮動儲存設施的制裁加劇了運輸難題，這些設施本應將液化天然氣從Arc7船舶轉(zhuǎn)運到傳統(tǒng)船舶，從而減輕冰船船隊的負荷。但由于圣誕假期影響，市場貿(mào)易流動性較弱，市場價格受此影響較小。

現(xiàn)貨價格走勢與期貨價格相近。美國亨利港天然氣現(xiàn)貨價格預計為2.43美元/百萬英熱，環(huán)比（12.19）下調(diào)0.01美元/百萬英熱，跌幅為0.41%。加拿大天然氣（AECO）現(xiàn)貨價格為1.428美元/百萬英熱，環(huán)比（12.19）下調(diào)0.021美元/百萬英熱，跌幅為1.44%。

主消費地現(xiàn)貨漲跌不一，東北亞現(xiàn)貨到港中國（DES）價格為12.152美元/百萬英熱，環(huán)比（12.19）下調(diào)0.072美元/百萬英熱，跌幅為0.59%；TTF現(xiàn)貨價格為10.582美元/百萬英熱，環(huán)比（12.19）上調(diào)0.251美元/百萬英熱，漲幅為2.43%。

主流消費地現(xiàn)貨價格漲跌不一，歐亞兩地需求暫無明顯提升，但由于俄羅斯LNG出口受到制裁，一定程度影響歐洲天然氣現(xiàn)貨價格反彈。

圖表1 國際天然氣市場價格

單位：美元/百萬英熱

b）庫存

截至12月15日當周，根據(jù)美國能源署報告顯示，美國天然氣庫存量為35770億立方英尺，環(huán)比下降870億立方英尺，降幅2.374%；庫存量比去年同期高2400億立方英尺，漲幅7.2%；比五年均值高2800億立方英尺，漲幅8.5%。

截至12月15日當周，根據(jù)歐洲天然氣基礎設施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣庫存量為35837.93億立方英尺，較上一周下跌874.58億立方英尺，跌幅2.38%；庫存量比去年同期高2186.89億立方英尺，漲幅6.50%。

當周歐美兩地庫存呈下降趨勢，但市場庫存仍舊保持高位，供應仍舊充足。

圖表2 國際天然氣庫存趨勢

c）液態(tài)進出口

本周期（12.25-12.31）美國預計進口量為0m³；美國預計出口量為3400000m³，環(huán)比上周期實際出口量4500000m³下降24.44%。

由于本周正逢圣誕節(jié)假期，市場上周存在提前存貨行為，本周貿(mào)易流動性有所下降，美國LNG實際出口減少。

圖表3 主要消費地液態(tài)進出口情況

2. 中國LNG市場周度綜述

a）市場概況

截至12月27日，LNG接收站價格報6193元/噸，較上周上調(diào)1.86%，同比下降20.97%；主產(chǎn)地價格報5626元/噸，較上周上調(diào)1.39%，同比下降15.03%；LNG全國接貨平均價格報6141元/噸，較上周上調(diào)2.64%，同比下降14.4%。

本周國內(nèi)天然氣市場呈漲后回落趨勢，供應方面，由于高價銷售不暢，且臨近元旦假期，上游為防止庫存過高降價出貨；需求方面，由于市場預測1月行情向好，下游存在補庫行為，帶動需求增加。

截至12月26日，當日國內(nèi)LNG工廠總庫存量41.61萬噸，環(huán)比上期下降10.5%。由于液廠為防止假期庫存過高，紛紛降價銷貨，帶動庫存下降。

圖表4 國內(nèi)LNG價格走勢圖

b）供給

本周（12.21-12.27）國內(nèi)247家LNG工廠開工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實際產(chǎn)量55476萬方，本周三開工率46.3%，環(huán)比上周減少3.1個百分點。本周三有效產(chǎn)能開工率48.48%，環(huán)比上周下降2.9個百分點。新增停機檢修工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能共計400萬方/日;新增復產(chǎn)工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能共計100萬方/日。（備注：停產(chǎn)2年以上定義為閑置產(chǎn)能；有效產(chǎn)能是指剔除閑置產(chǎn)能之后的LNG產(chǎn)能。國內(nèi)LNG總產(chǎn)能17350萬方/日，長期停產(chǎn)28家，閑置產(chǎn)能729萬方/日，有效產(chǎn)能16621萬方/日。）

海液方面，本周期國內(nèi)17座接收站共接收LNG運輸船30艘，接船數(shù)量較上周增加7艘，到港量223.99萬噸，環(huán)比上周149.77萬噸上漲49.56%。本周期主要進口來源國為澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞到港量分別為70.84萬噸、62.16萬噸、15.73萬噸。分接收站來看，申能上海、中石油如東、國網(wǎng)迭福各接船3艘，中海油濱海、中石化天津、中石化董家口、中海油北侖、中海油大鵬、中海油莆田各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c）需求

本周（12.20-12.26）國內(nèi)LNG總需求為68.94萬噸，較上周（12.13-12.19）增加11.69萬噸，漲幅為20.42%。海液方面，國內(nèi)接收站槽批出貨總量為13457車,較上周（12.13-12.19）8419車上漲59.84%；國內(nèi)工廠出貨總量為40.68萬噸，較上周（12.13-12.19）增加1.11萬噸，漲幅為2.81%。

由于元旦假期臨近，上游液廠紛紛降價銷貨，以保證自身庫存處于適宜液位；由于液廠周前期價格不斷上漲，接收站資源經(jīng)濟性優(yōu)勢顯現(xiàn)，且部分接收站重新開始出貨，帶動槽批增加。

3. 中國LNG市場分行業(yè)概況

a）工廠加工利潤

12月下旬（12月21日8:00-12月31日8:00）西部LNG直供工廠氣源競拍價格折合成本5625-5850元/噸，成交量7000萬方，無流拍。上游受成本上漲影響抬價出貨，本周整體出貨價格高于上周，帶動工廠利潤有所上漲。

圖表5 西北工廠理論生產(chǎn)利潤走勢（以內(nèi)蒙為例）

b）加氣站零售利潤

截至12月27日，國內(nèi)LNG氣站平均利潤為0.251元/公斤，較上周下調(diào)0.29元/公斤。

圖表6 國內(nèi)采樣LNG加氣站零售利潤統(tǒng)計

4. 市場心態(tài)調(diào)研

國內(nèi)主流觀點1：元旦假期期間限行，上游液位或有小幅上升，下周價格上漲空間不大。

國內(nèi)主流觀點2：業(yè)者普遍不看好后市，下游市場需求較為疲軟。

國際主流觀點：目前美國針對俄羅斯LNG出口再度進行制裁，國際LNG供應或?qū)⒂兴鶞p少，引起市場恐慌上漲。

圖表7 LNG行業(yè)下周心態(tài)調(diào)研

5. 下周價格預測

a）國內(nèi)價格預測

國內(nèi)價格將呈穩(wěn)中下降趨勢，國內(nèi)即將迎來元旦假期，市場貿(mào)易流動性預期性減弱，上游積極降價銷貨以保證庫存適宜，下游將囤貨保證供應充足，市場貿(mào)易將有所減弱，預計未來一周市場價格將穩(wěn)中下探。

圖表8 下周國內(nèi)LNG價格預測

b）國際價格預測

東北亞地區(qū)市場價格將呈震蕩調(diào)整趨勢，目前東北亞地區(qū)現(xiàn)貨價格已至低位，市場價格難以下探，但東北亞地區(qū)市場現(xiàn)貨需求較弱，預計東北亞地區(qū)價格將呈震蕩調(diào)整趨勢。

圖表9 下周東北亞現(xiàn)貨LNG價格預測

TTF期貨價格將呈震蕩趨勢。歐洲氣溫保持溫和，且本周正直圣誕節(jié)假期，區(qū)內(nèi)無明顯利好支撐，但由于美國對俄羅斯LNG出口再度進行制裁，或?qū)W洲價格產(chǎn)生影響，帶動TTF價格震蕩調(diào)整。

美國天然氣期貨價格（NG）將保持低位運行，目前歐亞供應較為飽和，市場新增需求疲軟，預計未來NG期貨價格將低位運行。

圖表10 下周國際期貨LNG價格預測

認識北美天然氣價格基準——亨利港天然氣期貨

為了把控價格波動風險，可參與天然氣期貨市場。但目前國內(nèi)暫無天然氣期貨，放眼國際市場，上文提過的亨利港天然氣期貨（合約代碼：NG）是全球領(lǐng)先的衍生品市場芝商所旗下的天然氣期貨合約，與國際天然氣市場具有緊密的聯(lián)系，能夠反映美國天然氣市場的價格情況，也是全球天然氣市場定價基準之一。目前亨利港天然氣期貨合約是全球交易量最高的天然氣期貨合約之一，流動性充裕，日均交易量超過43萬份，市場參與者建倉或平倉都十分便利，而且有助于增強該合約的價格發(fā)現(xiàn)功能。了解更多，請訪問芝商所亨利港天然氣期貨合約專頁（http://www.dyzsgg.com/henryhub/），或關(guān)注芝商所微信公眾號（ID：cmegroup）。更緊貼市場行情，請前往芝商所網(wǎng)站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免費訂閱天然氣市場周報，每周四準時獲取最新資訊。

聲明

本報告僅供山東隆眾信息技術(shù)有限公司（隆眾資訊）的客戶使用，未經(jīng)隆眾資訊授權(quán)許可，嚴禁任何形式的轉(zhuǎn)載、翻版、復制或傳播。如引用、刊發(fā)，須注明出處為隆眾資訊，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用及修改。

本報告所載信息為隆眾資訊認為可信的公開信息或合法獲取的調(diào)研資料，隆眾資訊力求但不保證所載信息的準確性和完整性。本報告中的內(nèi)容僅供客戶參考，不構(gòu)成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，任何人根據(jù)本報告作出的任何投資決策與隆眾資訊及本報告作者無關(guān)。

若對本報告有疑議，請致信pengt oilchem.net郵箱，我們將及時反饋處理。

免責聲明

所有意見表達反映了作者的判斷，可能會有所變更，且并不代表芝商所或其附屬公司的觀點。內(nèi)容作為一般市場綜述而提供，不應被視為投資建議。信息從據(jù)信為可靠的來源獲取，但我們并不保證內(nèi)容是準確或完整的。我們不保證提到的任何走勢將會繼續(xù)或預測將會發(fā)生。交易期貨合約和商品期權(quán)涉及重大損失風險，因而并不適合所有投資者。投資者應結(jié)合自己的財務狀況認真考慮該等投資的固有風險。過往業(yè)績并不預示將來結(jié)果。本內(nèi)容不得被解釋為是買賣或招攬買賣任何衍生品或參與任何特定交易策略的推薦或要約。如果在任何司法轄區(qū)發(fā)布或傳播本內(nèi)容會導致違反任何適用的法律法規(guī)，那么，本內(nèi)容并不針對或意圖向在該司法轄區(qū)的任何人發(fā)布或傳播。

標簽：能源期貨及期權(quán) 亨利港天然氣期貨天然氣月報