消費地價格再度沖高，天然氣市場風(fēng)雨欲來？

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消費地價格再度沖高，天然氣市場風(fēng)雨欲來？

作者隆眾資訊

2023-09-28

歐洲地區(qū)，歐洲市場庫存持續(xù)增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，歐洲整體庫存為1083Twh，庫容占有率95.08%，環(huán)比上日增加0.12%，庫存增速保持小幅增加。

美國地區(qū)，本周液化天然氣出口終端Sabine Pass原料氣供應(yīng)有所下降，帶動價格小幅反彈，但市場整體需求保持穩(wěn)定，價格走勢穩(wěn)步下降。

重點數(shù)據(jù)趨勢

· 供應(yīng)減少，支撐LNG價格上行。

· 為應(yīng)對假期，下游囤貨積極。

· 接收站價格持續(xù)上漲，銷售氛圍向好。

1. 國際天然氣市場周度綜述

a) 市場概況

截至9月26日，美國亨利港天然氣（NG）期貨價格為2.845美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（09.19）下調(diào)0.003美元/百萬英熱，跌幅為0.11%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為12.526美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（09.19）上調(diào)0.992美元/百萬英熱，漲幅為8.6%。

美國方面，美國亨利港（NG）期貨價格周內(nèi)整體呈下降趨勢，本周美國液化天然氣出口終端Sabine Pass原料氣供應(yīng)有所下降，帶動價格小幅反彈，但市場整體需求保持穩(wěn)定，價格走勢穩(wěn)步下降。

出口方面，本周美國LNG出口保持穩(wěn)定，出口仍保持低位。

技術(shù)面來看，美國亨利港期貨（NG）為下降趨勢，但由于主力合約換月，價格有所上漲，美國亨利港期貨（NG）價格至2.87美元/百萬英熱附近，KDJ死叉后維持低位運行，MACD呈下降趨勢，跌勢疲軟，美國亨利港期貨（NG）價格本周內(nèi)呈下降趨勢。

歐洲方面，歐洲市場庫存持續(xù)增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，歐洲整體庫存為1083Twh，庫容占有率95.08%，環(huán)比上日增加0.12%，庫存增速保持小幅增加。

歐洲市場本周呈震蕩上行趨勢，由于美國Sabine pass出口供應(yīng)有所減少，歐洲天然氣供應(yīng)脆弱性較為突出，市場恐慌情緒升高，帶動TTF期貨價格上漲。

截至9月26日，美國亨利港天然氣（HH）預(yù)計現(xiàn)貨價格為2.49美元/百萬英熱，環(huán)比（09.19）上調(diào)0.03美元/百萬英熱，漲幅為1.22%。加拿大天然氣（AECO）現(xiàn)貨價格為1.773美元/百萬英熱，環(huán)比（09.19）下調(diào)0.203美元/百萬英熱，跌幅為10.28%。

美國亨利港天然氣（HH）預(yù)計現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，LNG出口保持萎靡，市場暫無明顯利好，亨利港天然氣（HH）預(yù)計現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定。

截至9月26日，東北亞現(xiàn)貨到港中國（DES）價格為13.89美元/百萬英熱，環(huán)比（09.19）上調(diào)0.661美元/百萬英熱，漲幅為5%；TTF現(xiàn)貨價格為12.483美元/百萬英熱，環(huán)比（09.19）上調(diào)0.625美元/百萬英熱，漲幅為5.27%。

主流消費地現(xiàn)貨價格呈上漲趨勢，由于供暖季即將來臨，市場補庫囤貨需求漸起，帶動主消費地現(xiàn)貨價格走高。

圖表1 國際天然氣市場價格

單位：美元/百萬英熱

b) 庫存

截至09月15日當周，根據(jù)美國能源署報告顯示，美國天然氣庫存量為32690億立方英尺，環(huán)比增加640億立方英尺，漲幅2.0%；庫存量比去年同期高4100立方英尺，漲幅14.3%；比五年均值高1830億立方英尺，漲幅5.9%。

截至09月15日當周，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣庫存量為37763.71億立方英尺，較上一周上漲136.78億立方英尺，漲幅0.82%；庫存量比去年同期高4989.54億立方英尺，漲幅15.29%。

本周，美國自由港恢復(fù)生產(chǎn)，且出口量下滑，帶動國內(nèi)庫存量出現(xiàn)明顯增長。歐洲天然氣庫存增速繼續(xù)下降，當前過高的庫存儲備限制了歐盟現(xiàn)貨進口，短期內(nèi)庫存增速咱不會有太大改善。

圖表2 國際天然氣庫存趨勢

c) 液態(tài)進出口

本周期（09.25-10.01）美國預(yù)計進口量為0m³；美國預(yù)計出口量為3800000m³，環(huán)比上周期實際出口量3500000m³上漲8.57%。

目前目的地市場LNG需求保持穩(wěn)定，美國LNG出口終端原料氣供應(yīng)恢復(fù)，帶動LNG出口走高。

圖表3 主要消費地液態(tài)進出口情況

2. 中國LNG市場周度綜述

a）市場概況

截至9月27日，LNG接收站價格報4585元/噸，較上周上漲3.03%，同比下降39.4%；主產(chǎn)地價格報4225元/噸，較上周上調(diào)0.6%，同比下降40.59%。

國內(nèi)上游價格周內(nèi)整體呈上漲趨勢，接收站前期出貨較好，抬價惜售，液廠資源銷售不佳，后期降價銷貨。

截至9月27日，LNG全國接貨平均價格報4626元/噸，較上周上調(diào)3.68%，同比下降38.39%。由于臨近中秋國慶小長假，下游囤貨行為較為普遍，市場流動性有所增加，帶動下游接貨價格走高。

截至9月26日，當日國內(nèi)LNG工廠總庫存量29.38萬噸，環(huán)比上期下降4.98%。由于臨近假期，工廠紛紛降價清庫存，帶動庫存下降。

圖表4 國內(nèi)LNG價格走勢圖

b）供給

本周（09.21-09.27）國內(nèi)233家LNG工廠開工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實際產(chǎn)量64121萬方，本周三開工率56.5%，環(huán)比上周下調(diào)2.5個百分點。本周三有效產(chǎn)能開工率57.62%，環(huán)比上周下調(diào)1.48個百分點。新增停機檢修工廠數(shù)量為3，產(chǎn)能共計300萬方/日;新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為3，產(chǎn)能共計223萬方/日。（備注：停產(chǎn)2年以上定義為閑置產(chǎn)能；有效產(chǎn)能是指剔除閑置產(chǎn)能之后的LNG產(chǎn)能。國內(nèi)LNG總產(chǎn)能15975萬方/日，長期停產(chǎn)28家，閑置產(chǎn)能729萬方/日，有效產(chǎn)能15246萬方/日。）

海液方面，本周期國內(nèi)14座接收站共接收LNG運輸船19艘，接船數(shù)量較上周減少5艘，到港量139.45萬噸，環(huán)比上周178.3萬噸下降21.79%。本周期主要進口來源國為卡塔爾、澳大利亞、馬來西亞到港量分別為59.48萬噸、30.77萬噸、20.53萬噸。分接收站來看，中海油北侖接船3艘，中海油大鵬、國網(wǎng)海南、中海油莆田各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c）需求

本周（09.20-09.26）國內(nèi)LNG總需求為74.94萬噸，較上周（09.13-09.19）增加1.03萬噸，漲幅為1.39%。國內(nèi)工廠出貨總量為44.41萬噸，較上周（09.13-09.19）減少0.47萬噸，跌幅為1.05%。國產(chǎn)上游維持漲勢，但上漲勢頭疲軟，下游需求向好，液廠出貨總量小幅減少。

海液方面，國內(nèi)接收站槽批出貨總量為14537車,較上周（09.13-09.19）13821車上漲5.18%，接收站前期低價銷售順暢，帶動槽批量出貨增加。

3. 中國LNG市場分行業(yè)概況

a) 工廠加工利潤

9月下旬（9月21日-30日）中石油西部公司直供工廠氣源競拍成交價格為4440-4575元/噸，成交量9400萬方，無流拍。上游成本整體維持穩(wěn)定，工廠降價銷貨，帶動工廠利潤下降。

圖表5 西北工廠理論生產(chǎn)利潤走勢（以內(nèi)蒙為例）

b) 加氣站零售利潤

截至9月27日，國內(nèi)LNG氣站平均利潤為0.315元/公斤，較上周上調(diào)0.005元/公斤。

圖表6 國內(nèi)采樣LNG加氣站零售利潤統(tǒng)計

4. 市場心態(tài)調(diào)研

國內(nèi)主流觀點1：臨近國慶假期，上游降價排庫在即，預(yù)計市場以降價為主。

國內(nèi)主流觀點2：主消費地液廠銷量良好，進口LNG接收站成本較高，預(yù)計國慶期間價格或?qū)⒊址€(wěn)為主。.

國際主流觀點：市場整體保持供過于求，但受到歐洲價格脆弱性影響，價格或?qū)⒋蠓▌印?/div>

圖表7 LNG行業(yè)下周心態(tài)調(diào)研

5. 下周價格預(yù)測

a) 國內(nèi)價格預(yù)測

國內(nèi)價格將呈小幅下降趨勢，目前國內(nèi)下游需求向好，但由于中秋國慶假期臨近，長途貿(mào)易不便，上游或?qū)⒔祪r銷貨，預(yù)計未來市場價格將有所下降。

圖表8 下周國內(nèi)LNG價格預(yù)測

b) 國際價格預(yù)測

東北亞地區(qū)市場價格將呈下降趨勢，由于中國即將進入小長假，LNG進口需求有所下降，市場保持供大于求，預(yù)計東北亞地區(qū)價格將呈下降趨勢。

圖表9 下周東北亞現(xiàn)貨LNG價格預(yù)測

TTF期貨價格將呈下降趨勢。歐洲市場庫存始終保持正向增長，下游需求得到充分滿足，市場價格并無實際利好支撐，預(yù)計將導(dǎo)致TTF價格將持續(xù)呈下降趨勢。

美國天然氣期貨價格（NG）將呈下降趨勢，受到主消費地需求疲軟影響，美國LNG出口將保持疲軟，預(yù)計未來NG期貨價格將呈下降趨勢。

圖表10 下周國際期貨LNG價格預(yù)測

認識北美天然氣價格基準——亨利港天然氣期貨

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標簽：能源期貨及期權(quán) 亨利港天然氣期貨天然氣月報