CME
外匯產(chǎn)品
CME芝商所> 市場(chǎng)洞察> 市場(chǎng)研報(bào)> 市場(chǎng)資訊>

從八月強(qiáng)勢(shì)到九月風(fēng)向:人民幣匯率的下一步棋

預(yù)計(jì)閱讀時(shí)間 4分鐘
從八月強(qiáng)勢(shì)到九月風(fēng)向:人民幣匯率的下一步棋

作者 七禾網(wǎng)

2024-09-13

2024年是全球央行降息周期的元年。瑞士、加拿大、歐洲央行、英格蘭銀行等主要央行均迎來降息,且最受市場(chǎng)關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息也牽動(dòng)投資者心弦。在剛剛過去的八月,人民幣兌美元匯率展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭,不僅收復(fù)了年內(nèi)失地,還迎來了多個(gè)關(guān)鍵性時(shí)刻。自8月以來,人民幣兌美元步入升值通道,由7.25左右一路反彈回升至7.1附近。截至9月12日,銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.1214元。

 
這一輪上漲背后,是多重因素的共同作用。然而,隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化,9月人民幣匯率能否延續(xù)這一強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),以及未來可能面臨的不確定因素,成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
 

一、8月人民幣兌美元匯率表現(xiàn)回顧

 
2024年8月,人民幣兌美元匯率在多個(gè)關(guān)鍵性時(shí)刻展現(xiàn)出了強(qiáng)勢(shì)的上漲態(tài)勢(shì)。具體來說,人民幣對(duì)美元匯率在7.0881至7.2481區(qū)間內(nèi)震蕩上漲,總體表現(xiàn)為單邊升值。在岸人民幣對(duì)美元從7.2261漲至7.0881,累計(jì)上漲1380個(gè)基點(diǎn);離岸人民幣兌美元從7.2277漲至7.0906,累計(jì)上漲1371個(gè)基點(diǎn)。
 
這一輪上漲的背后,有以下幾個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素:
 
美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)下滑:8月2日公布的美國(guó)7月非農(nóng)報(bào)告顯示,非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于預(yù)期,失業(yè)率連續(xù)四個(gè)月上漲,增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。這一數(shù)據(jù)成為推動(dòng)人民幣升值的重要因素之一。
 
美元弱勢(shì)表現(xiàn):8月期間,美元指數(shù)持續(xù)下行,這主要受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱以及全球避險(xiǎn)情緒上升等多重因素的影響。美元的弱勢(shì)表現(xiàn)為人民幣的升值提供了有利條件。
 
出口商結(jié)匯需求釋放:隨著人民幣對(duì)美元匯率的上漲,出口商的結(jié)匯需求逐漸釋放。他們?cè)诿涝H值的情況下,更愿意將手中的美元兌換成人民幣,以鎖定更高的收益。這種結(jié)匯需求的增加進(jìn)一步推動(dòng)了人民幣的升值。
 
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行:盡管8月中國(guó)制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)略有下滑,但整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依然平穩(wěn),對(duì)人民幣走勢(shì)影響不大。
 
市場(chǎng)預(yù)期與投資者情緒:市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣將繼續(xù)升值,這種預(yù)期促使投資者增加對(duì)人民幣的持有。同時(shí),人民幣資產(chǎn)的吸引力也在增強(qiáng),吸引了更多的國(guó)際資本流入中國(guó)市場(chǎng)。
 

二、9月人民幣匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)

 
進(jìn)入9月,人民幣匯率的走勢(shì)將受到多重因素的影響,其能否延續(xù)8月的上漲趨勢(shì)存在不確定性。
 
美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向:美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整是影響美元匯率和人民幣匯率的關(guān)鍵因素。美國(guó)勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示,受能源價(jià)格回落影響,8月美國(guó)整體CPI同比增速由前值2.9%降至2.5%,核心CPI受租金通脹影響,同比增速持平于3.2%。數(shù)據(jù)發(fā)布后,海外市場(chǎng)對(duì)于9月美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的期待明顯降低,CME數(shù)據(jù)顯示,9月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率升至85%。這將進(jìn)一步削弱美元,有利于人民幣的升值。然而,若美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向不明朗或市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)變化,將可能對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。
 
全球經(jīng)濟(jì)不確定性:全球經(jīng)濟(jì)的不確定性也是影響人民幣匯率的重要因素之一。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易摩擦等都可能對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。特別是國(guó)際油價(jià)的波動(dòng),直接影響到能源進(jìn)口國(guó)的成本,進(jìn)而對(duì)人民幣匯率形成壓力。
 
中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況:中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度和增長(zhǎng)前景將直接影響人民幣匯率的走勢(shì)。若中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心,推動(dòng)人民幣升值。然而,若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟跡象或政策調(diào)整不及預(yù)期,將可能對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生壓力。
 
國(guó)際貿(mào)易形勢(shì):國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的變化也將對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。若中美貿(mào)易摩擦緩解或全球貿(mào)易環(huán)境改善,將有利于中國(guó)出口的增加和人民幣的升值。然而,若貿(mào)易形勢(shì)惡化或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升,將可能對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生負(fù)面影響。
 
市場(chǎng)預(yù)期與投資者情緒:市場(chǎng)預(yù)期和投資者情緒是影響匯率波動(dòng)的重要因素。若市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣將繼續(xù)升值且投資者情緒樂觀,將推動(dòng)人民幣匯率的上漲。然而,若市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)分歧或投資者情緒謹(jǐn)慎,將可能導(dǎo)致匯率波動(dòng)加劇。
 

三、未來不確定因素分析

 
盡管當(dāng)前人民幣匯率呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),但未來走勢(shì)仍存在不確定性。主要包括以下幾個(gè)方面:
 
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況:全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況將直接影響國(guó)際資本流動(dòng)和各國(guó)貨幣匯率。若全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力或出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),將可能導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒上升和美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求增加,從而對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生壓力。
 
地緣政治風(fēng)險(xiǎn):地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是影響匯率波動(dòng)的重要因素之一。若國(guó)際政治局勢(shì)緊張或沖突升級(jí),將可能導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升和資本流動(dòng)加劇,進(jìn)而對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。
 
中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系:中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展將直接影響人民幣匯率的走勢(shì)。若中美貿(mào)易摩擦加劇或經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊張,將可能對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生負(fù)面影響。然而,若中美兩國(guó)能夠加強(qiáng)合作與溝通,共同應(yīng)對(duì)全球性挑戰(zhàn),將有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。
 
人民幣匯率制度改革:人民幣匯率制度改革的推進(jìn)也將對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。中國(guó)央行一直致力于推動(dòng)人民幣匯率市場(chǎng)化改革和國(guó)際化進(jìn)程,這將使人民幣匯率更加靈活和市場(chǎng)化。然而,在改革過程中也可能出現(xiàn)一些不確定性和挑戰(zhàn)。
 

四、人民幣匯率9月的風(fēng)將吹往哪

 
綜上所述,9月人民幣匯率能否延續(xù)8月的上漲趨勢(shì)存在不確定性。盡管短期內(nèi)存在不確定性和波動(dòng)性,但從長(zhǎng)期來看,人民幣匯率的走勢(shì)將與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面、國(guó)際地位以及全球貨幣體系的變化緊密相連。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)的不斷開放與改革,人民幣的國(guó)際地位將進(jìn)一步提升,為其匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
 
同時(shí),國(guó)際環(huán)境的變化也將為人民幣國(guó)際化提供更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系以及人民幣匯率制度改革等也將對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。訂閱由芝商所提供的外匯市場(chǎng)周報(bào),可以更為及時(shí)的獲取最新的宏觀信息與行情數(shù)據(jù)。(訂閱地址:http://www.dyzsgg.com/subscription/)
 
對(duì)于投資者而言,應(yīng)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策變化,以及市場(chǎng)預(yù)期和投資者情緒的變化情況。在制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí),應(yīng)充分考慮各種不確定因素可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。同時(shí),可以積極運(yùn)用外匯掉期、期貨、期權(quán)等金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和套期保值操作,以降低匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第三方內(nèi)容免責(zé)聲明

所有意見表達(dá)反映了作者的判斷,可能會(huì)有所變更,且并不代表芝商所或其附屬公司的觀點(diǎn)。內(nèi)容作為一般市場(chǎng)綜述而提供,不應(yīng)被視為投資建議。信息從據(jù)信為可靠的來源獲取,但我們并不保證內(nèi)容是準(zhǔn)確或完整的。我們不保證提到的任何走勢(shì)將會(huì)繼續(xù)或預(yù)測(cè)將會(huì)發(fā)生。交易期貨合約和商品期權(quán)涉及重大損失風(fēng)險(xiǎn),因而并不適合所有投資者。投資者應(yīng)結(jié)合自己的財(cái)務(wù)狀況認(rèn)真考慮該等投資的固有風(fēng)險(xiǎn)。過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示將來結(jié)果。本內(nèi)容不得被解釋為是買賣或招攬買賣任何衍生品或參與任何特定交易策略的推薦或要約。如果在任何司法轄區(qū)發(fā)布或傳播本內(nèi)容會(huì)導(dǎo)致違反任何適用的法律法規(guī),那么,本內(nèi)容并不針對(duì)或意圖向在該司法轄區(qū)的任何人發(fā)布或傳播。

最近文章推薦

了解獨(dú)家資訊
獲得活動(dòng)邀請(qǐng)
及時(shí)接收新聞及預(yù)警

訂閱芝商所報(bào)告
訂閱芝商所報(bào)告
訂閱芝商所報(bào)告

芝商所CME Group簡(jiǎn)介

CME芝商所是全球最多元化的衍生品交易市場(chǎng)龍頭,包括四個(gè)指定合約市場(chǎng)(Designated Contract Market)。點(diǎn)擊CME,CBOT,NYMEXCOMEX的鏈接,可獲取更多有關(guān)各交易所交易規(guī)則及產(chǎn)品的信息。

斯邁易(北京)咨詢有限公司

北京市西城區(qū)武定侯街6號(hào)卓著中心 電話:010-59131300

?2025芝商所版權(quán)所有。保留所有權(quán)利。京ICP備18015631號(hào)-2 網(wǎng)站地圖 | 反詐提示 | 隱私聲明

芝商所CME Group微信公眾號(hào)

掃描二維碼

關(guān)注芝商所微信公眾號(hào)